理財入你袋

2010年2月7日星期日

譚紹興 : 配股調整時 , 內銀股入貨良機

內銀股受到收緊銀根政策拖 , 加上市場又擔心集資潮爆發 , 令股價表現疲憊不堪 , 不少投資者正等待低吸時機，卓域資產管理菫事譚紹興認為，內銀股短線難上升 , 投資者應等待銀行正式公布融資計劃後 , 才真正入市 , 建議以工商銀行及建設銀行為低吸對像。

「內銀股融資或股東配股減持 , 往往是買貨的良機。」譚紹興說。他指出 2009年初幾家大型內銀股包括中行 , 建行等紛紛被外資銀行股東減持，當時股價曾受累下跌 , 後重展升浪。若股價因集資而下跌，將是低吸的機會。

「過去幾年 , 每逢農曆新年前1個月左右，人民銀行都會慣性推出一些收緊銀根措市，因為人行擔心貸款過剩 , 到農曆年後又會放寬 , 現時內銀股貸款增長，環顧全球仍是最強勁，加上非利息收入業務仍未全面開發，未來國內銀行增長會很強勁 , 中長線而言要趁低吸納。」

現時本港上市的內銀股已達7隻．譚紹興較為鍾情於大型內銀股，他指工行及建行是低吸心水。他說：「工行在過去兩年貸款政策最為保守，正如信行及招行近日被評級機構調低評級 , 因擔心壞帳會增加 , 工行政策保守反而最有利 , 而且近期工行先後在南非及泰國收購銀行 , 似乎是中央有意欽點其為拓展海外投資的銀行 , 發展潛力高。投資者可待股價跌穿5元時買入 , 未來1年目標價上望9.5元。」

至於建行，譚紹興指出，建行與工行規模相若 , 但策略上更為進取 , 現時是內銀中股本回報率（ROE）最高的一家，而且早幾年美銀派了不少董事做培訓 , 建行的內地員工質素不錯。若論受惠於中國經濟真正復甦，建行應會大過工行 , 投資者可在5.5元吸納 , 目標價上望11元。

中期浪底處18512 至 17144 點

信報張公道 07/02/10

由於目前由22943點開始的回落是中期調整 , 因此這次調整的幅度將較大。若以比例理論計算應由去年3月的大浪底1 1 344點起計（個人並不認為須由前年10月的10676點起計），升至22943點，大升11599點，回落調整升幅的0382及0.5比率浪底將分別見18512及17144點。

是次跌市可在18512至17144點的區域內見支持，尚有其他重要佐證．

第一，牛市第一期的最後一個上升浪始於去年7月的低位17185點 , 由該點於7月13日出現起計，其後的一周連續出現三個上升裂口，依次而上為17896至18030點 , 18289至18303及18855至18960點，未完全補回 , 是次回落補回上述最上方的一個裂口，甚至連下方的二個裂口亦補回毫不稀奇，意指恒指必跌至18850點之下，甚至見17896點。

第二，是次中期調整，恒指跌回最後一個上升浪的起點，即17185點，亦非罕有的走勢．而17185與17144點基本上相同。