數據顯示 , 近年在9月招股的新股必有一隻跑出 , 股價升幅以倍數計 ,。本刊認為 , 最近公開招股 (IPO) 的內地最大兒童消費品經銷商博士蛙 , 以及面膜龍頭品牌美即控股 (1633) 質素超班 , 勢成9月「新股王」。
本刊統計過去五年新股表現，發現除2008年9月因市況極差未有新股招股外， 2005至2007年及2009年 9月均有「新股王」跑出，累積股價升幅均以倍數計。 當中雨潤食品(01068)便是代表作，五年累升超過664%。
事實上，「9月例出新股王」亦合乎市場邏輯。不少基金經理在7月、8月放暑假，9月才重新投入工作，屆時距離年結只有四個月。 投資銀行若在9月安排質素較佳新股，以較吸引定價招股，上市後股價有表現，有利營造良好市場氣氛，可在年底前完成更多新股保薦工作。
因此踏入9月，新股熱普遍升溫， 今年情況亦不例外。 8月上市的星謙化工(00640)、耀才證券(01428)及西部水泥(02233) ，掛牌初期均有不錯表現，亦為9月新股營造良好氣氛。
週三(9月8日)截止認購的三江化工(01308) ，市傳超額認購逾200倍， 為9月新股打響頭炮。
下週亦有六隻新股同期招股，綜合專家分析，以內地最大兒童消費品經銷商博士蛙最值博。
博士蛙：兒童消費品龍頭
內地實施一孩政策，每名兒童除獲父母寵愛外，更有祖父母和外祖父母疼錫，在此「四二一」模式下，內地童裝產品市場自然看高一線。
博士蛙成立於1997年，是內地領先並快速增長的中高檔兒童消費品經銷商。 集團以自有品牌博士蛙、Bay和 Dr﹒Frog，及授權品牌哈利波特、網球王子、NBA、巴塞羅那、曼聯及Thomas and Friends設計、開發與鎖售兒童服務、鞋具和其他兒童消費品。
根據Frost & Sullivan調查，博士蛙市場佔有率達4% .位居全國第一。 博士蛙於2007和2010年獲得「中國十大童裝品牌」稱號，加上一系列外國著名授權品牌，市場需求殷切。
截至今年上半年，博士蛙旗下共 有1,126家分店。德銀預期， 2009至 2012年博士蛙分店數目複合年增長達 38% ; 期內總營業面積更會翻四番。
博士蛙去年盈利倍升至1.3億元人民幣後，德銀估計，今年盈利可上升 92.3%至2.5億元人民幣 ; 2011年盈利再升84%至4.6億元人民幣。 博士蛙上市之後，公司市值介乎 114億至139億元，相等於2011年預測市盈率21.1至26.5倍。
另外，博士蛙自2008年起轉變商業模式，將製造業務外判，主攻產品設計及銷售網絡等，包括去年底起經營旗艦店。 轉型帶來陣痛，博士蛙2009年毛利率較2008年下降了14個百分點。
惟從李寧(02331 )例子可見，在眾多運動服裝品牌脫穎而出，亦是將生產外判而專注品牌塑造，故博士蛙的長線潛力仍值得看好。 李寧2009年內地運動服裝市佔率為10.7% . 排第二位，以上週五(3日) 收市價24.45元計，市值逾2591意元。
內地中高檔兒童產品市場的潛力不低於運動服裝，假若博士蛙未來兩年開店計劃順利，作為市場龍頭，不排除市值可追近李寧。 以博士蛙招股價中間價的市值 127億元計，未來股價有機會翻一番。
劉央 : 美即媲美SKII
除博士蛙質優值博外，本刊在1504期(8月28日出版)亦曾推介內地面膜龍頭品牌美即，作為9月股必買之選，目前仍維持此看法。
事實上，本週三(8日)美即舉行投資者推介，並宣布引入「中國女股神」 劉央旗下西京作為策略性投資者，上市後持有約7%股權o 既是投資者，也是產品用家，劉央在推介會後向傳媒大讀美即，產品媲美國際品牌 SKII，成為全國面膜龍頭。
去年9月市場對國藥控股(01099) 了解仍不多，但劉央卻獨具慧眼看好。國藥本週五(9日)收市報31.2元， 已較招股價16元接近倍翻，過去一年更帶動整個醫藥板塊造好。
「中國女股神」潛伏半年後，再開金口推介美即，實在值得留意。
來源 : 經一 11/09/10
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