「為甚麼信心會好了？看2009年下半年就知道，香港有大把錢，幾萬億元在銀行體制，這些錢可稱為熱錢，股票錢或叫投機錢，錢多令資金成本大幅度壓低， 資金成本低信心就容易恢復，將銀行裏的存款投放到股市或樓市。加上盈利有些微恢復，如用瑞銀數據看， 無論是2009年或2010年的盈利預測，都可以看到自2009年中開始，企業盈利見底回升。再看看今年3、4月企業公布的業績， 據我統計，54%的指數成分股的業績都比預期好， 只有46%與預期相若或低於預期如匯豐（00005）、神華 （01088）等。」
「信心提升了，股市自有上升動力，我再用企業盈利、資金成本（債券孳息率）及風險溢價來計算恒指合理值，就得出樂觀的預期。」正因為他所持的理據十足，更從不受周圍的雜音影響。即使明知道別人笑他癡人說夢，他卻堅持己見，所以恒指2010年合理值為27500是第一大驚奇。
今年走勢肯定先低後高
雖然盈模不是他自創的方程式， 但因為瑞銀所做的盈利預測準繩度相當高， 令盈模被推崇備至，難怪陸東在做恒指合理值預測時，仍要回瑞鋹。陸東說： 「如果用瑞銀2010年恒生指數每股盈利增長為18.6％，再配合瑞銀估計10年美債孳息率為3.8厘，作為2010年的平均數，加上我用港元中美元溢價130點子計，得出2010年恆指合理值為27500點。這個數是一個合理值，至於今年的走勢是先低後高。」
「上半年，大市會在18000點至22000點中間徘徊，為何是18000，因為大市由海嘯低位升到23000點，升幅多達12,423點，理論上應該出現40%至50％的調整， 但至今未見到。由10676點升到23000點的升幅，調整四成後，恆指處於18000點左右。港股周四（20日）曾見19390， 出現波動是正常，這是典型『牛二』的調整。『牛二』之所以稱為『牛二』 是因為經過「牛一」股票大幅升值後，盈利要追上來先得，現在市場才開始消化4、5月宣布的業績。」
他續說：「由於大部分業績比預期好，當人們對盈利預測再次樂觀，才有機會看到股市升。到了下半年或第四季的時候，當市場發現全世界利息根本沒可能上升，退市又沒可能出現時，市場的投資氣氛才會復甦，所以今年應該是先低後高的走勢。」
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