電動自行車電池一哥" 超威 " 起錨啦 !!!!!!

電動自行車鉛酸動力電池(Lead acid Battery)是中國快速成長的行業之一，發展潛力相當大， 2009年中國約有超過8,100萬架電動自行車在行駛。根據Frost & Sullivan的報告顯示，預計中國電動自行車累積市場規模於 2009年至2011年的複合年增長率將達11.3%。而中國電動自行車用鉛酸電池收入預計於2009年至2011年的複合年增長率更可達24.1%。

中國人口龐大，迫切需要低成本、便捷和相對節能環保的交通運輸如電動自行車，就是其中一種最好的選擇，在中國許多發展步伐較慢，以及基建發展不足的三至四線城鎮更加普遍。城鎮規模持續增長，人均收入不斷提升，交通工具的需求也將大幅增加。

政策支持電動自行車

中國政府頒布農村地區家庭電器資助計劃，於2010年3月開始，更首次包括電動自行車於補助計劃之內，令有能力購買電動自行車的人數將大幅增加。現時已有10個省市受惠，有政策支持，又看高一線。鉛酸動力電池的快速成長，原因在於鉛酸電池技術是動力電池的主力，在2009年，錯酸動力電池的市場佔有率為97%。每台電動自行車一般配置3至4隻電池，而每隻鉛酸動力電池的壽命約1.5年。每台電動自行車的壽命約5至8年，及需要更換4至5次電池。

二級市場於2005至2009年的複合年增長率為69% (一級市場為17.6%) ，可見市場的需求龐大。一級市場銷售予電動自行車製造商，而二級市場為分銷替換動力電池。

與鋰離子電池及鎳氫電池相比，鉛酸電池以成本低及充電安全性高等為價值命題(Value proposition) ，短期內難以有其他代替品(Substitute)取代鉛酸電池，鉛酸電池將繼續成為市場主流 , 其持續性可見一班。

作為中國快速增長的電動自行車鉛酸動力電池3行業之市場領導者，超威動力(新上市編號: 00951)成立於1998 年。據Frost & Sullivan指出，以收入計，超威動力擁有18.3% 的最大市場份額。起威動力亦已開始生產電動車用鉛酸動力電池及風能及太陽能儲能電池。超威動力的生產設施已通過 IS09001質量監控系統認證，以及IS014001環保管理標準認證。從基本因棄而言，超威擁有相當不俗的優勢。

超威競爭優勢

• 於中國快速增長的電動自行車鉛酸動力電池市場佔領先市場份額，於2009年達18.3% (以收益計) , 為行業第一。
• 持續高速增長. 2007至2009年收入及淨利潤複合年增長率分別為28.8%和54.8%。
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• 擁有421家獨家分銷商的全國性銷售和分銷網絡，提供全面的銷售與售後服務。
• 技術先進良好，擁有47項註冊專利，其中包括8項發明專利。
• 品質監控嚴格，生產程式環保，為極少數能將環保化成工藝，運用於商業化生產的動力電池生產商。

超威是次招股價介乎2.18元至2.9元， 2010年預測市盈率介乎7.5倍至10倍，與競爭對手天能動力(00819)的10.3倍相若，其保薦人法巴認為超威的2010年 預測市盈率的合理估值應為10.5倍至 14.5倍，承銷團派杰亞洲及建銀國際則相信，超威在2009年已超越天能成為行業龍頭，理應較天能有最多15%溢價，投資者抽新股要「起錨」, 超威實屬理想對象。