[今期經一] 曹SIR再發功 : 6月底定港股生死

曹仁超分析 : 我作為分析員，正觀察恆指50天線跌穿250天線，反彈完後能否企得住50天線之上三個星期，若企穩，即「死亡交叉」威脅不存在；否則，你就要小心 ，通常會再跌15%至20%。」事實上，恆指己反彈1,315點。


「『死亡交叉』決定性的因景不是某一、兩日，而是6月底、7月初個市頂唔頂得住。若要扭轉『死亡交叉』，恆指要企在20,000點之上三週; 否則，恆指會走向18,000點， 始完成這個15%跌幅。」

波幅降到18,000至22,000點

「歐豬」事件過後，恆指一度跌穿19,000點，但曹仁超無改對今年港股處於波幅市的看法。惟他認為僅指今年預測波幅因應市況調整。

「我仍相信港股今年是波幅市。但恆落到19，000點， 市盈率為15倍。假設今年純利升20%
，去到年底恆指市盈率跌至約12倍水平，點可以話貴?

「但客觀環境可否再推上20倍市盈率?我相信機會唔係咁高。上到18、19倍市盈率已經是23,000點， 23,000點阻力其實幾大。

「如果有甚麼壞消息，將波幅下限由19,000點下調 1,000點至18,000點;波幅上限自23,000點下調至22,000點， 我相信走唔出這個框框。」

A股疑似見底 利港股固穩

對於年內的入市時機，眼觀四面、耳聽八方的曹仁超，綜合A股市況及中、港股市估值後，認為恆指18,000 – 19,000點為吸納時機。

中、港兩地市場一衣帶水，當內地股市初步回穩，香港股市情況相同。 「反映內地A般走勢的上海證券綜合指數去至2,400點 左右，已經形成雙底。但上證綜指會否跌至理論上的最終調整底部2，300點呢?作為分析員，愈微細的事愈難睇; 但作為投資者 , A股跌至2,400點應該分段吸納。

「若你認同我的睇法，恆指見了19,000點你可以分段吸納。對於中、長線投資者， 18,000、19,000點分別不大。我維持你上次訪問我的睇法，見19,000點後分段吸納。

「你應該預大市下限是18,000點。時間上今年5月至 8月、9月形成底部，大市應該去到今年第四季好轉。」除了內地股市會影響港股走向外，估值亦是決定入市時機的重要因素。「道氏理論講市盈率8至12倍應該分段吸納; 12至18倍為上落市; 18至22倍應該分段賣出，這是最簡單的道氏理論。

「套用番現時港股市況，當今年業績公布後，恆指市盈率有條件跌落約12倍水平。這樣就進入可吸納水平，這是我認為19,000點最多輸眼前的原因。我可以夠膽話，去到 19,000點有得守 ; 就算買錯了，都有得守。j

小結 : 曹仁超以港股估值推敲出港股年內波幅 ; 配合內地A股出現雙底走勢，幫助投資者判斷港股在19,000點水平分段入貨。