所謂「辛苦搵來自在食」 ，不少人希望辛勤工作之餘能吃好些．但近年食品通脹急升，工資增長卻遠遠追不上，食肆難以大幅加價．遂將價就貨買次一等的食材，港人正被迫面對食物質與量不斷下跌的現實。
這類例子近年一籮籮，除了泰國米變越南米，食肆一籠又燒包由三個變兩個 , 縮水薄餅 , 變薄漢堡包，或是冰鮮雞代替新鮮雞，都叫香港這個美食天堂、不斷失色。
可以預期情況將持續惡化。總理溫家寶昨接受新華社專訪時, 已表明預見內地通脹會重現，對中低收入人士會是很大負擔．故有關問題會是中央政府明年的重要工作。
本港食材主要倚賴內地，而事實上，內地消費物價已扭轉連續9個月負增長的走勢，上月消費物價指數已較去年同期升0.6%，其中食品價格更升逾3%；加上人民幣升值影響，多項食品成本已大增30至50％，這股升浪在2010年來臨時，對香港的影響恐怕只會更厲害。
近年面對豬肉 、蔬菜、 米、 蛋、 糖、食油等食材紛紛漲價．縱使食肆已加價．但在舖租材料價格上升侵蝕下，只能將貨就價。
「不便宜又不好吃」的現象趨普遍，不少港人都感到無奈，有市民表示理解食肆出品質量俱降的困難，但寧願他們加價以保持食品質素，也不願付錢吃劣質食物。但對基層市民來說，卻沒有選擇。
這個食品通脹死結，並不限香港，英國亦已出現，當地人形容，當地的廉價食品味如垃圾，但大家又沒有能力選擇光顧高一檔次的餐館，有些人惟有接受、亦有人選擇自家製食品：但對時間便是金錢的香港人來說，自家製食品實在是奢侈。這個食品通脹死結，在甚麼也講求效率及租金昂貴的香港，比海外更難解。
所謂通脹猛於虎，食物通脹更傷人，既損港人荷包，建口福也賠上 , 是雙重受損。適逢明年是虎年，只能祈求港人不會被這隻「通脹老虎」咬得太傷。
2009年12月27日星期日
2009年12月25日星期五
[轉貼] 虎年運勢
牛年大家做到隻牛咁，虎年會否一洗辛苦，如虎添翼呢？
據研易學會傳會長預測，虎年有較大波幅 ，他根據《通勝》春牛圖兩旁的詩句推論，虎年世界仍有紛爭、樓市有變、 物價上漲，各位在保護自己辛苦掙來的財富方面要格外留神了。
「禍到庚寅尚未沉」指經濟禍害尚未消失，陰霾仍然影響全球。
「梁吳亦有干戈侵」喻華東一帶有爭執。
「幸逢麻麥依時秀 ，又恐禾苗受損深」即北方收成好，南方失收。
「稼穡正憂杭少玉，田蠶且慮價如金」談到樓價太貴，物價亦飛漲，估計中央可能再以微調措施控制樓市。
虎年的天干為庚，屬金；地支為寅，屬木，金堅木硬．天地交戰，故經濟、股市皆可能暴起暴跌。
庚寅年納音屬木，是松柏之木，傅會長恐怕理財不善 ，投機入市者可能連多年積蓄也會耗掉。
他解釋說：「六十年前，一九四九年，中國由資本主義轉為共產主義， 翌年一九五○年即清算地主，充公財產，六十年後的今天， 這現象在歐美重演，可能將多年儲備也要嘔出來。可幸亞洲地運較佳，中國於八運尤為富強，情況比歐美較樂觀。」
傅會長覺得納音為松柏之木預示了隱憂， 而且明年地支為木，下半年剋大運（土） ，他打個比喻，即打工仔與老闆作對，肯定無好收場。
市民要打醒精神 保本為上。
庚寅年將是刺激的一年，大起大跌，絕無冷場。傅會長說「七姐誕」後，經濟可能再出問題，風雲再起，「有嘢爆」都唔出奇！
全年吉凶來看，陰曆正月、四月、七月要小心。
正月戊寅月，地支刑年支，有心理信心問題，人們易忐忑不安。
陰曆四月辛巳月也不是好月份，但七月尤為震撼。七月甲申月（陽曆八月十日至九月七日）與是年的干支有沖剋，庚金剋甲木，地支又剋年支，會影響民生，無論上層下層、大公司、小市民皆有耗損。
至於好的月份，要數陰曆五月、九月、十月。端午節時有好消息，市民宜見好即收；重陽節時有穩定的力量；十月亦有助力。
傅會長說，逢子年有感情問題，故○八年有陳冠希的桃花事件；逢丑年有信心問題，故有金融波動；逢寅年則有事業問題。
打工仔要努力工作、謹守崗位；營商者要穩中求勝，切忌太進取；為官者不要有風駛盡悝，切忌濫權，慎防有反效果，宜用懷柔政策。
由於就業情況波動，大部分人都要勤奮耕耘。投資市場大起大落，上半年有斬獲者，下半年要保守些了。
行業方面，金融業上半年尚可，下半年極波動。出版業會受高層人物箝制。
地產市場亦有波動，由於歲破、二黑、太歲均屬土，而年支為寅木，恐怕樓市於虎年有較大波幅，市民不宜摸貨投機，慎防樓市逆轉，措手不及。
綜觀全年，是有搵錢機會的，但容易財來財去，要小心保住自己的資產。
據研易學會傳會長預測，虎年有較大波幅 ，他根據《通勝》春牛圖兩旁的詩句推論，虎年世界仍有紛爭、樓市有變、 物價上漲，各位在保護自己辛苦掙來的財富方面要格外留神了。
「禍到庚寅尚未沉」指經濟禍害尚未消失，陰霾仍然影響全球。
「梁吳亦有干戈侵」喻華東一帶有爭執。
「幸逢麻麥依時秀 ，又恐禾苗受損深」即北方收成好，南方失收。
「稼穡正憂杭少玉，田蠶且慮價如金」談到樓價太貴，物價亦飛漲，估計中央可能再以微調措施控制樓市。
虎年的天干為庚，屬金；地支為寅，屬木，金堅木硬．天地交戰，故經濟、股市皆可能暴起暴跌。
庚寅年納音屬木，是松柏之木，傅會長恐怕理財不善 ，投機入市者可能連多年積蓄也會耗掉。
他解釋說：「六十年前，一九四九年，中國由資本主義轉為共產主義， 翌年一九五○年即清算地主，充公財產，六十年後的今天， 這現象在歐美重演，可能將多年儲備也要嘔出來。可幸亞洲地運較佳，中國於八運尤為富強，情況比歐美較樂觀。」
傅會長覺得納音為松柏之木預示了隱憂， 而且明年地支為木，下半年剋大運（土） ，他打個比喻，即打工仔與老闆作對，肯定無好收場。
市民要打醒精神 保本為上。
庚寅年將是刺激的一年，大起大跌，絕無冷場。傅會長說「七姐誕」後，經濟可能再出問題，風雲再起，「有嘢爆」都唔出奇！
全年吉凶來看，陰曆正月、四月、七月要小心。
正月戊寅月，地支刑年支，有心理信心問題，人們易忐忑不安。
陰曆四月辛巳月也不是好月份，但七月尤為震撼。七月甲申月（陽曆八月十日至九月七日）與是年的干支有沖剋，庚金剋甲木，地支又剋年支，會影響民生，無論上層下層、大公司、小市民皆有耗損。
至於好的月份，要數陰曆五月、九月、十月。端午節時有好消息，市民宜見好即收；重陽節時有穩定的力量；十月亦有助力。
傅會長說，逢子年有感情問題，故○八年有陳冠希的桃花事件；逢丑年有信心問題，故有金融波動；逢寅年則有事業問題。
打工仔要努力工作、謹守崗位；營商者要穩中求勝，切忌太進取；為官者不要有風駛盡悝，切忌濫權，慎防有反效果，宜用懷柔政策。
由於就業情況波動，大部分人都要勤奮耕耘。投資市場大起大落，上半年有斬獲者，下半年要保守些了。
行業方面，金融業上半年尚可，下半年極波動。出版業會受高層人物箝制。
地產市場亦有波動，由於歲破、二黑、太歲均屬土，而年支為寅木，恐怕樓市於虎年有較大波幅，市民不宜摸貨投機，慎防樓市逆轉，措手不及。
綜觀全年，是有搵錢機會的，但容易財來財去，要小心保住自己的資產。
2009年12月20日星期日
中糧中澱聯手做大做強
來源 : 資本壹週 (18/12/09)
根據國務院批復的《黃河三角洲高效生態經濟區發展規劃》(下稱《規劃》)，國家發改委於上週二(十二月人日)正式將《規劃》下發到山東省和國務院各部門。據山東官方透露，國務院已經正式批覆《規劃》, 山東省政府及市政府將會緊接推出相應政策，鼓勵工業及農業發展，以發展建設成為國家級高效生態經濟區為目標。意昧著中國最後一個未開發的大河三角洲發展已經上升為國家戰略，以三角洲經濟區域命名的黃河三角洲，將會繼珠江三角洲和長江三角洲之後，以第三大三角洲經濟的姿態，進入中國區域經濟的版圖。
受惠政策股價狂飆
政策出台後，國內A股市場多家料可受惠有關規劃的企業股份立即大漲。作為中國龍頭玉米澱粉 生產商的中國澱粉(3838)，是山東省政府非常重視的龍頭企業，據山東省副省長買萬志於上月底參觀了中國澱粉位於山東省的生產基地後發表的意見表示，山東省約六十家過百億元人民幣資產的企集團，當中公司業績較好，因而成為省政府的重點企業，預期公司能受惠於此專門支援與促進方針政 策，省政府更表示將全力支持中國澱粉成為全球最大玉米澱粉供應商。受惠於國策之下，近日股價巳狂飆, 上週升穿一元後，繼續強勢上漲，上週二更曾升至一元三角四仙的高位。
作為山東省的龍頭企業，近日市場更盛傳該公司有意引入新投資者。據消息人士透露，近日中國澱粉與中糧集團，雙方高層的確曾經會面，並有可能研究合作方案。中糧目前的發展戰略是三大板塊，包括糧食及食品、地產、新能源。有分析員指 , 中糧的定位是食品生產商，而中國澱粉所製造的玉米澱粉，主要用作食品、飲料及藥品製造業的原材料，雙方合作不難理解。
中糧合作點石成金
中國糧油食品集間，擁有五十年歷史，連續十幾年名列世界五百強企業，自始至終都朝著國際化食品巨頭的目標奮進。中糧集團今年初訂立的計劃 , 是在三至五年內，建成「從田間到餐桌」的農業產業鏈，由原料、生產、包裝、物流、銷售一條龍式發展，透過拼購以達到打造三至五家市值過千億企業。按照國務院公布的《關於國有經濟布局調整》, 央企將進一步整合，現數目已由零三年時近二百家減至一百五十家以下，目標是明年減至八十家至一百家，並銳意栽培當中三十家至五十家成為具國際競爭力的大企業，中糧很可能是其中之一。
事實上，中糧集團近期尤如手執神仙棒，有點石成金的能力，曾經傳言或已落實併購的企業，只要是被其相中的目標，身價都立即暴漲。例如今年七月七日，中糧集團與厚樸投資聯手出擊 , 成立合資公司入股蒙牛乳業(2319)，以每股十七元六角，共投資六十一億元收購蒙牛乳業兩成，躍升為第一大股東。由於在目標合資公司中，中糧佔有七成的股份，實際上中糧通過合資目標公司，控制了蒙牛兩成的股份，成為第一大實際控制人。消息公布後，蒙牛復牌裂口上升百分之八點四至二十元六角五仙，收復毒奶事件影響造成的巨型下跌裂口，其後股價一直上揚屢創新高至二十八元八角, 由七月六日停牌前十九元一角至今累升超過百分之四十七。
另外，近期再度成為焦點的匯源果汁 (1886) , 自今年四月份，可口可樂因受制反壟斷法案未能成功併購，隨即傳出國企注資傳間，當中便包括中糧集團。雖然中糧事後發出澄清，但消息一出，匯源股價也由四月十四日的低位四元九角四仙，上升至四月二十四日最高的六元三角，累升百分之二十七點五。
創造全產業鏈 注視澱粉企業
中糧集團蓋事長寧高寧曾經說過，「中糧集團致力於成為全產業鏈糧油食品企業。」全產業鏈是寧高寧今年提出的新戰略，今年初訂立三至五年要建成「從田間到餐桌」的農業產業鏈，透過併購，目的打造三至五家市值過千億企業。寧高寧明確表示，這並不是權宜之計，也不是一個短期行為，而是一個長期的企業商業模式設計。寧高寧更表示，「我們期望在現有的貿易合作基礎之上建立和探索更多的機會，促進中國食品工業的發展。」
為了實現這個新戰略，中糧已經頻頻出手， 包括在中糧已有的大米業務領域，大面積推廣合同訂單模式，直接將產業鏈延伸到最源頭的種植環節;在麵粉領域，通過收購五穀道場，將業務延伸到方便麵甚至方便食品領域;在糧站領域，投資四十億人民幣在天津興建綜合性糧油基地，將影響力延伸至港口、種植等環節。
即使在中糧之前甚少涉獵的豬肉、果汁等業務領域，今年八月，中糧也通過入股全球最大的豬肉生產商和供應商史密斯菲爾德，收購後者百分之四點九五股權，這是中糧集團首次持股海外豬肉加工商，從而強化其在養殖領域的影響力。「確定全產業鏈發展戰略後，中糧集團一直在尋找擴大終端市場出口的機會，希望在快消品領域能夠有所突破。」中糧集團一位負責人說，他認為，在常見的快速消費品裡，中糧已在肉類、糧油、大米、茶葉、麵粉等領域廣泛布局，並取得行業優勢地位。
另外，中糧集團近期更開始密切注視澱粉企業，今年七月二十四日，中糧集團旗下企業收購上海融氏澱粉糖企，顯示集團對澱粉及澱粉糖的業務感興趣，上海融氏澱粉糖企擁有三條生產線，年產能十五萬噸，年銷售二億元。雙方合作後，指在未來五年將繼續投資及擴大產能，並合作進行產品生產、業務相輔相承的優勢整合。
屬中糧系的中糧控股，本身主力於油籽加工及啤酒原料、大米貿易以至生物燃料業務。母公司中糧集團不斷有收購、整合動作, 中糧控股作為集團內最主力的一員，近期也一樣動作多多。收購對中糧的意義，相信是未來產業鏈的完善化，因澱粉糖主要用於飲料、果汁等食品。
打造全球最大的玉米澱粉生產商
內地有云 : 「沒有中國澱粉、沒有生活」, 可見玉米澱粉為生活必需品中不可或缺的元素。中國澱粉主要於內地從事生產及銷售玉米澱粉，以及其他玉米深加工及玉米製副產品 , 現時佔內地澱粉市場為百分之十三，為全球最大澱粉生產商美國玉米製品國際有限公司 (CPI)中國唯一合作夥伴生產變性澱粉，是目前國內規模最大的變性澱粉生產基地。
自零七年公司在港交所正式掛牌交易之後，公司充分利用了上市融資，成功併購了山東臨清德能生物科技有限公司，目前公司年產能四十萬噸玉米 澱粉的生產線經已投產，玉米澱粉總年產能達八十五萬噸。近年該公司更積極擴充產能，該公司行政總裁高世軍表示，未來三至五年內會透過收購合併 , 積極提升產能及進一步擴大產品種類，將玉米澱粉產能由目前人十五萬噸擴大一倍至一百五十萬噸，目標是將市場佔有率由現時的百分之十三增至三十多並成為全球最大的玉米澱粉製造商。
集團正積極發展毛利較玉米澱粉為高的液態糖業務，並已在今年十月、進入試產階段 , 年產能達十萬噸，為中國最大單一廠房，為集團帶來額外的盈利貢獻。有鑑於中國飲品市場需求不斷上升，相信對液態化糖需求亦可望增加，有助集團改善其毛利率及營運發展，加上公司計劃於明年擴大產能至三十萬噸、三至五年內達七十萬噸的規模，成為中國最大的單一澱粉糖廠房。
中國澱粉在三大優勢下，必可在行業中突圍。 首先，該公司生產之玉米澱粉產品品質優異，被評為「品質免檢產品」, 售價較同行高百分之四。由於醫藥業對優質澱粉需求龐大，而中國澱粉又是少數能提供優質玉米澱粉的加工商 , 客戶均是知名藥廠，加上產能高及成本低，公司旗下的山東臨清德能金玉米生物於五月份正式投產，為公司額外帶來四十萬噸產能 , 而產品轉化率高達七成 , 較同行大大高出百分之五，節省原材料成本;以及自備電廠，善用迴圈經濟效益，綜合成本較其他同業降低百分之三，綜合效益較同行高百分之十二。公司更指，將會繼續一貫經營綠色工業的策略，業務生產過程絕無污染，把握國策機遇，維持公司競爭優勢。
人口繼續膨脹、耕地大幅度減少、氣候變一暖等 因素，令世界糧食始終是一個大問題，因而糧食市場趨緊有利農產品加工企業的發展。山東省副省長賈萬志指，「中國對玉米的需求量很大 , 今年雖然在很多的因素下，糧食企業受到一些影響，但長遠來說，糧食市場是趨緊的，所以對糧食加工企業是有利的。」在政府大開綠燈下 , 中國澱粉未來的拓展必可做大做強。
根據國務院批復的《黃河三角洲高效生態經濟區發展規劃》(下稱《規劃》)，國家發改委於上週二(十二月人日)正式將《規劃》下發到山東省和國務院各部門。據山東官方透露，國務院已經正式批覆《規劃》, 山東省政府及市政府將會緊接推出相應政策，鼓勵工業及農業發展，以發展建設成為國家級高效生態經濟區為目標。意昧著中國最後一個未開發的大河三角洲發展已經上升為國家戰略，以三角洲經濟區域命名的黃河三角洲，將會繼珠江三角洲和長江三角洲之後，以第三大三角洲經濟的姿態，進入中國區域經濟的版圖。
受惠政策股價狂飆
政策出台後，國內A股市場多家料可受惠有關規劃的企業股份立即大漲。作為中國龍頭玉米澱粉 生產商的中國澱粉(3838)，是山東省政府非常重視的龍頭企業，據山東省副省長買萬志於上月底參觀了中國澱粉位於山東省的生產基地後發表的意見表示，山東省約六十家過百億元人民幣資產的企集團，當中公司業績較好，因而成為省政府的重點企業，預期公司能受惠於此專門支援與促進方針政 策，省政府更表示將全力支持中國澱粉成為全球最大玉米澱粉供應商。受惠於國策之下，近日股價巳狂飆, 上週升穿一元後，繼續強勢上漲，上週二更曾升至一元三角四仙的高位。
作為山東省的龍頭企業，近日市場更盛傳該公司有意引入新投資者。據消息人士透露，近日中國澱粉與中糧集團，雙方高層的確曾經會面，並有可能研究合作方案。中糧目前的發展戰略是三大板塊，包括糧食及食品、地產、新能源。有分析員指 , 中糧的定位是食品生產商，而中國澱粉所製造的玉米澱粉，主要用作食品、飲料及藥品製造業的原材料，雙方合作不難理解。
中糧合作點石成金
中國糧油食品集間，擁有五十年歷史，連續十幾年名列世界五百強企業，自始至終都朝著國際化食品巨頭的目標奮進。中糧集團今年初訂立的計劃 , 是在三至五年內，建成「從田間到餐桌」的農業產業鏈，由原料、生產、包裝、物流、銷售一條龍式發展，透過拼購以達到打造三至五家市值過千億企業。按照國務院公布的《關於國有經濟布局調整》, 央企將進一步整合，現數目已由零三年時近二百家減至一百五十家以下，目標是明年減至八十家至一百家，並銳意栽培當中三十家至五十家成為具國際競爭力的大企業，中糧很可能是其中之一。
事實上，中糧集團近期尤如手執神仙棒，有點石成金的能力，曾經傳言或已落實併購的企業，只要是被其相中的目標，身價都立即暴漲。例如今年七月七日，中糧集團與厚樸投資聯手出擊 , 成立合資公司入股蒙牛乳業(2319)，以每股十七元六角，共投資六十一億元收購蒙牛乳業兩成，躍升為第一大股東。由於在目標合資公司中，中糧佔有七成的股份，實際上中糧通過合資目標公司，控制了蒙牛兩成的股份，成為第一大實際控制人。消息公布後，蒙牛復牌裂口上升百分之八點四至二十元六角五仙，收復毒奶事件影響造成的巨型下跌裂口，其後股價一直上揚屢創新高至二十八元八角, 由七月六日停牌前十九元一角至今累升超過百分之四十七。
另外，近期再度成為焦點的匯源果汁 (1886) , 自今年四月份，可口可樂因受制反壟斷法案未能成功併購，隨即傳出國企注資傳間，當中便包括中糧集團。雖然中糧事後發出澄清，但消息一出，匯源股價也由四月十四日的低位四元九角四仙，上升至四月二十四日最高的六元三角，累升百分之二十七點五。
創造全產業鏈 注視澱粉企業
中糧集團蓋事長寧高寧曾經說過，「中糧集團致力於成為全產業鏈糧油食品企業。」全產業鏈是寧高寧今年提出的新戰略，今年初訂立三至五年要建成「從田間到餐桌」的農業產業鏈，透過併購，目的打造三至五家市值過千億企業。寧高寧明確表示，這並不是權宜之計，也不是一個短期行為，而是一個長期的企業商業模式設計。寧高寧更表示，「我們期望在現有的貿易合作基礎之上建立和探索更多的機會，促進中國食品工業的發展。」
為了實現這個新戰略，中糧已經頻頻出手， 包括在中糧已有的大米業務領域，大面積推廣合同訂單模式，直接將產業鏈延伸到最源頭的種植環節;在麵粉領域，通過收購五穀道場，將業務延伸到方便麵甚至方便食品領域;在糧站領域，投資四十億人民幣在天津興建綜合性糧油基地，將影響力延伸至港口、種植等環節。
即使在中糧之前甚少涉獵的豬肉、果汁等業務領域，今年八月，中糧也通過入股全球最大的豬肉生產商和供應商史密斯菲爾德，收購後者百分之四點九五股權，這是中糧集團首次持股海外豬肉加工商，從而強化其在養殖領域的影響力。「確定全產業鏈發展戰略後，中糧集團一直在尋找擴大終端市場出口的機會，希望在快消品領域能夠有所突破。」中糧集團一位負責人說，他認為，在常見的快速消費品裡，中糧已在肉類、糧油、大米、茶葉、麵粉等領域廣泛布局，並取得行業優勢地位。
另外，中糧集團近期更開始密切注視澱粉企業，今年七月二十四日，中糧集團旗下企業收購上海融氏澱粉糖企，顯示集團對澱粉及澱粉糖的業務感興趣，上海融氏澱粉糖企擁有三條生產線，年產能十五萬噸，年銷售二億元。雙方合作後，指在未來五年將繼續投資及擴大產能，並合作進行產品生產、業務相輔相承的優勢整合。
屬中糧系的中糧控股，本身主力於油籽加工及啤酒原料、大米貿易以至生物燃料業務。母公司中糧集團不斷有收購、整合動作, 中糧控股作為集團內最主力的一員，近期也一樣動作多多。收購對中糧的意義，相信是未來產業鏈的完善化，因澱粉糖主要用於飲料、果汁等食品。
打造全球最大的玉米澱粉生產商
內地有云 : 「沒有中國澱粉、沒有生活」, 可見玉米澱粉為生活必需品中不可或缺的元素。中國澱粉主要於內地從事生產及銷售玉米澱粉，以及其他玉米深加工及玉米製副產品 , 現時佔內地澱粉市場為百分之十三，為全球最大澱粉生產商美國玉米製品國際有限公司 (CPI)中國唯一合作夥伴生產變性澱粉，是目前國內規模最大的變性澱粉生產基地。
自零七年公司在港交所正式掛牌交易之後，公司充分利用了上市融資，成功併購了山東臨清德能生物科技有限公司，目前公司年產能四十萬噸玉米 澱粉的生產線經已投產，玉米澱粉總年產能達八十五萬噸。近年該公司更積極擴充產能，該公司行政總裁高世軍表示，未來三至五年內會透過收購合併 , 積極提升產能及進一步擴大產品種類，將玉米澱粉產能由目前人十五萬噸擴大一倍至一百五十萬噸，目標是將市場佔有率由現時的百分之十三增至三十多並成為全球最大的玉米澱粉製造商。
集團正積極發展毛利較玉米澱粉為高的液態糖業務，並已在今年十月、進入試產階段 , 年產能達十萬噸，為中國最大單一廠房，為集團帶來額外的盈利貢獻。有鑑於中國飲品市場需求不斷上升，相信對液態化糖需求亦可望增加，有助集團改善其毛利率及營運發展，加上公司計劃於明年擴大產能至三十萬噸、三至五年內達七十萬噸的規模，成為中國最大的單一澱粉糖廠房。
中國澱粉在三大優勢下，必可在行業中突圍。 首先，該公司生產之玉米澱粉產品品質優異，被評為「品質免檢產品」, 售價較同行高百分之四。由於醫藥業對優質澱粉需求龐大，而中國澱粉又是少數能提供優質玉米澱粉的加工商 , 客戶均是知名藥廠，加上產能高及成本低，公司旗下的山東臨清德能金玉米生物於五月份正式投產，為公司額外帶來四十萬噸產能 , 而產品轉化率高達七成 , 較同行大大高出百分之五，節省原材料成本;以及自備電廠，善用迴圈經濟效益，綜合成本較其他同業降低百分之三，綜合效益較同行高百分之十二。公司更指，將會繼續一貫經營綠色工業的策略，業務生產過程絕無污染，把握國策機遇，維持公司競爭優勢。
人口繼續膨脹、耕地大幅度減少、氣候變一暖等 因素，令世界糧食始終是一個大問題，因而糧食市場趨緊有利農產品加工企業的發展。山東省副省長賈萬志指，「中國對玉米的需求量很大 , 今年雖然在很多的因素下，糧食企業受到一些影響，但長遠來說，糧食市場是趨緊的，所以對糧食加工企業是有利的。」在政府大開綠燈下 , 中國澱粉未來的拓展必可做大做強。
2009年12月10日星期四
2010 投資主題 : 內需股
前兩天在報章看到以下一則新聞 , 得知明年內地假日共有29天( 包括五個小黃金周及兩個大黃金周) , 加上中央決定會繼續擴大內需, 谷消貴, 相信內需股會最受惠, 揀股亦應以中國的內需股為主。
【本報訊】國務院公布明年內地公共假日安排，除春節和國慶，兩個7日黃金周外，還有5個小黃金周，合共全年放假29天，相當於明年有一整個月份都在放假。分析認為，假期安排如此頻密，有助於藉假日經濟拉動消費。
大小黃金周共7個利假日經濟
根據2010年的節假日安排，春節和國慶將繼續延續7天長假的傳統，此外，元旦、清明節、五一勞動節、端午節和中秋節5個假日，分別放假3 天(見表) .形成5個小黃金周。與今年的假期集中安排在1月、5月、10月3個月內不同，明年的假期較為分散，特別是上半年內，有5個月都有「黃金周」。
業內人士認為，明年的假期總數較今年多2 天，共有29天，有助於進一步藉助假日經濟的帶動效應拉動消費、擴大內需。此外，假期安排較為分散，也便於民眾選擇出行，接解假日集中的交通壓力。
先迎元旦長假各地紛促銷
有分析指出，中央經濟工作會議為明年經濟定調，將擴大中國內部需求特別是增加居民消費需求，作為明年經濟工作的最大重點。同時，又將旅遊業提升至戰略性支柱產業的地位。明年黃金周數量較今年多出1倍，顯示當局對假日經濟的重視。
商務部本月初也對明年的工作做出部署，當中包括擴大節慶消費，鼓勵商貿企業結合傳統和現代節慶日，組織展開各種「購物節」等促銷活動。各地政府和商家亦已紛紛有所行動，開始迎 接2010年的第一個小黃金周「元旦」。
【本報訊】國務院公布明年內地公共假日安排，除春節和國慶，兩個7日黃金周外，還有5個小黃金周，合共全年放假29天，相當於明年有一整個月份都在放假。分析認為，假期安排如此頻密，有助於藉假日經濟拉動消費。
大小黃金周共7個利假日經濟
根據2010年的節假日安排，春節和國慶將繼續延續7天長假的傳統，此外，元旦、清明節、五一勞動節、端午節和中秋節5個假日，分別放假3 天(見表) .形成5個小黃金周。與今年的假期集中安排在1月、5月、10月3個月內不同，明年的假期較為分散，特別是上半年內，有5個月都有「黃金周」。
業內人士認為，明年的假期總數較今年多2 天，共有29天，有助於進一步藉助假日經濟的帶動效應拉動消費、擴大內需。此外，假期安排較為分散，也便於民眾選擇出行，接解假日集中的交通壓力。
先迎元旦長假各地紛促銷
有分析指出，中央經濟工作會議為明年經濟定調，將擴大中國內部需求特別是增加居民消費需求，作為明年經濟工作的最大重點。同時，又將旅遊業提升至戰略性支柱產業的地位。明年黃金周數量較今年多出1倍，顯示當局對假日經濟的重視。
商務部本月初也對明年的工作做出部署，當中包括擴大節慶消費，鼓勵商貿企業結合傳統和現代節慶日，組織展開各種「購物節」等促銷活動。各地政府和商家亦已紛紛有所行動，開始迎 接2010年的第一個小黃金周「元旦」。
2009年11月13日星期五
2009年11月5日星期四
[曹仁超] 投資者常犯錯誤
一、唔分清方向，常站在路中心，結果無論跌市或升市都被車輾死。
二、一年內最賺錢項目通常只有兩、三個甚至有四個，唔可能天天都有。請投資者減少每年買賣次數，做神槍手唔好做機關槍手（亂掃一通）。
三、不要嘗試捉住下跌中嘅刀已係老生常談，但唔少人一犯再犯。
四、大部分日子唔好炒賣細價股，只有在極少數日子裏細價股才可跑贏大市。
五、2007年11月開始，香港股市已進入Trader's Market，唔再係「買入後長期持有」嘅日子。
六、It is not a stock market, it is a market of stock.（股市只係一個提供股票買賣嘅市場而已。）在牛市可以賺錢，在熊市中可以發大財。（Make Money in a Bull market, Make Fortune in a bear market.）一切看閣下眼光而定。
七、如果你冇去別人嘅「婚禮」，請亦唔好參加別人嘅「喪禮」。多少人眼見一隻股份由1元升上2元，再由2元升上3元、4元、5元、6元、7元、8元……最後忍唔住手在9元買入，然後睇住佢嘅股價由9元回落到8元、7元、6元……機會失去了，就讓它溜走吧！
八、今後日子裏，Timing is everything。學習如何掌握買賣時機。
九、買股票唔係買名氣。1981年嘅佳寧；1997年嘅北控（392）；2000年嘅電盈（008），在當年都係名氣十分大嘅股份，結果點樣？
十、獲利回吐唔係賣出一隻股份嘅理由。買入一隻股份係因為你相信佢未來股價可以上升，賣出嘅理由亦一樣，除非你擔心佢嘅股價在未來將回落才賣出，而非因為已有利潤而出售。請記住止蝕唔止賺！
二、一年內最賺錢項目通常只有兩、三個甚至有四個，唔可能天天都有。請投資者減少每年買賣次數，做神槍手唔好做機關槍手（亂掃一通）。
三、不要嘗試捉住下跌中嘅刀已係老生常談，但唔少人一犯再犯。
四、大部分日子唔好炒賣細價股，只有在極少數日子裏細價股才可跑贏大市。
五、2007年11月開始，香港股市已進入Trader's Market，唔再係「買入後長期持有」嘅日子。
六、It is not a stock market, it is a market of stock.（股市只係一個提供股票買賣嘅市場而已。）在牛市可以賺錢，在熊市中可以發大財。（Make Money in a Bull market, Make Fortune in a bear market.）一切看閣下眼光而定。
七、如果你冇去別人嘅「婚禮」，請亦唔好參加別人嘅「喪禮」。多少人眼見一隻股份由1元升上2元，再由2元升上3元、4元、5元、6元、7元、8元……最後忍唔住手在9元買入，然後睇住佢嘅股價由9元回落到8元、7元、6元……機會失去了，就讓它溜走吧！
八、今後日子裏，Timing is everything。學習如何掌握買賣時機。
九、買股票唔係買名氣。1981年嘅佳寧；1997年嘅北控（392）；2000年嘅電盈（008），在當年都係名氣十分大嘅股份，結果點樣？
十、獲利回吐唔係賣出一隻股份嘅理由。買入一隻股份係因為你相信佢未來股價可以上升，賣出嘅理由亦一樣，除非你擔心佢嘅股價在未來將回落才賣出，而非因為已有利潤而出售。請記住止蝕唔止賺！
2009年11月2日星期一
2009年10月31日星期六
[新股上市] 中糧包裝 (#906)
據世界包裝組織2007年統計，中國是全球第3大包裝產品生產商，僅次於美國及日本，中國包裝聯合會預料至2012年中國包裝業收入可達1萬億元 (人民幣 . 下同) 。
中糧包裝為內地最大的金屬包裝企業，產品以內銷為主，部份為間接出口。公司最大客戶為內地加多寶集團，佔其收入約 50%，主要生產涼茶飲料王老吉的飲料罐。其他客戶包括華潤集團的雪花啤酒罐，美贊臣旗下的奶粉罐及青島啤酒的啤酒罐拉蓋等。這次上市，亦引入加多寶集團、華潤集團、以及銀建國際作基礎投資者，禁售期為半年。
盈利能力方面，中糧包裝的業務受季節影響，每年的第二季及第三季 (4月至9月) 的銷售較佳。去年金融海嘯對內地經濟有一定的打擊，中糧包裝的業務也受累。
招股書指出，去年第四季，部份三片飲料罐的客戶延遲下定單，主要原材料馬口鐵成本高昂，因而壓縮公司的毛利率。中糧披露去年全年盈利僅按年增長 5%至9,246萬元，但去年上半年純利已有 8,026萬元。招股書預測今年全年純利不少於1.46億元，按年增 58 %。
投資者要留意的是，內地包裝業競爭頗激烈，各企業可能要透過減價來爭取銷售，不過中糧包裝有部份定單來自姊妹公司，加上位處龍頭，料在同業間的議價能力較高，相對上較有優勢。
另外，公司原材料成本佔總收入比例達七成，當中主要為馬口鐵及鋁卷材，其價格的變動將對整體毛利率有較大影響。
估值而言，中糧的招股價相當於今年預測市盈率18倍至26倍，在現時新股估值鬥平下，上限估值略高，但考慮到該股亦間接受惠內需概念，其下限估值低於20倍市盈率，以內需股而言屬合理水平。
賣點 : 位處內地行業龍頭
風險 : 原材料價格波動會影響毛利率
來源 : iMoney 31/10/09
中糧包裝為內地最大的金屬包裝企業，產品以內銷為主，部份為間接出口。公司最大客戶為內地加多寶集團，佔其收入約 50%，主要生產涼茶飲料王老吉的飲料罐。其他客戶包括華潤集團的雪花啤酒罐，美贊臣旗下的奶粉罐及青島啤酒的啤酒罐拉蓋等。這次上市，亦引入加多寶集團、華潤集團、以及銀建國際作基礎投資者，禁售期為半年。
盈利能力方面，中糧包裝的業務受季節影響，每年的第二季及第三季 (4月至9月) 的銷售較佳。去年金融海嘯對內地經濟有一定的打擊，中糧包裝的業務也受累。
招股書指出，去年第四季，部份三片飲料罐的客戶延遲下定單，主要原材料馬口鐵成本高昂，因而壓縮公司的毛利率。中糧披露去年全年盈利僅按年增長 5%至9,246萬元，但去年上半年純利已有 8,026萬元。招股書預測今年全年純利不少於1.46億元，按年增 58 %。
投資者要留意的是，內地包裝業競爭頗激烈，各企業可能要透過減價來爭取銷售，不過中糧包裝有部份定單來自姊妹公司，加上位處龍頭，料在同業間的議價能力較高，相對上較有優勢。
另外，公司原材料成本佔總收入比例達七成，當中主要為馬口鐵及鋁卷材，其價格的變動將對整體毛利率有較大影響。
估值而言，中糧的招股價相當於今年預測市盈率18倍至26倍，在現時新股估值鬥平下，上限估值略高，但考慮到該股亦間接受惠內需概念，其下限估值低於20倍市盈率，以內需股而言屬合理水平。
賣點 : 位處內地行業龍頭
風險 : 原材料價格波動會影響毛利率
來源 : iMoney 31/10/09
2009年10月26日星期一
2009年10月25日星期日
農行擬上市 或滬港同步
(綜合報道)(星島日報報道)內地第四大銀行——農行行長張雲昨天表示，農行正籌備上市相關的技術準備，並將爭取早日上市。市場預期，農行將參照三大行的上市路徑，以A+H方式在滬港兩地上市。
在工行（1398）、建行（939）、中行（3988）實現兩地上市以後，農行上市進度倍受市場關注。市場曾傳出多個上市版本，包括預期農行上市規模或達到二千三百多億元（人民幣，下同），A、H股佔比為七比三，或六比四。但農行對上市地點、規模及方式還沒有明確答案。
市場亦關注農行會有哪些策略股東？全國社保基金理事長戴相龍曾表示，有意以戰略投資者入股農行；國壽（2628）董事長楊超也表示過入股興趣。國壽已與農行重新簽署戰略合作協議，包括資產管理等業務合作，以及今後可能的股權合作。
張雲之前在農行分行長年中會議上表示，農行今年下半年業務經營任務仍艱巨，金融環境面對較多的不確定性，外部政策仍有調整可能，要加快發展，爭取早日實現上市目標。同時，着眼於未來，調整業務結構，控制各項風險，按農行戰略規劃和市場定位，吸納低成本資金，拓展中間業務及資產管理業務，優化資產組合，為長遠發展鋪路。
為提升資本實力，農行在今年五月首次發行五百億元次級債，以提升資本實力。截至今年六月底，農行總資產八點四八萬億元，增長百分之二十點九。同時，該行今年上半年新增貸款八千五百八十九億元，貸款餘額達三點九三萬億元。
據農行公布經審計的○八年財務報告，經○八年底注資和剝離八千一百五十七億元不良資產後，農行的不良貸款率已下降至百分之四點三二，核心資本充足率為百分之八點○四，資本充足率為百分之九點四一。○八年農行錄得淨利潤五百一十四點五億元，較○七年增長百分之十七點五。不過，到去年底，該行的撥備覆蓋率為百分之六十三點五，按銀監會的要求，商業銀行要在今年底，將其撥備覆蓋率提升至百分之一百五十。
在工行（1398）、建行（939）、中行（3988）實現兩地上市以後，農行上市進度倍受市場關注。市場曾傳出多個上市版本，包括預期農行上市規模或達到二千三百多億元（人民幣，下同），A、H股佔比為七比三，或六比四。但農行對上市地點、規模及方式還沒有明確答案。
市場亦關注農行會有哪些策略股東？全國社保基金理事長戴相龍曾表示，有意以戰略投資者入股農行；國壽（2628）董事長楊超也表示過入股興趣。國壽已與農行重新簽署戰略合作協議，包括資產管理等業務合作，以及今後可能的股權合作。
張雲之前在農行分行長年中會議上表示，農行今年下半年業務經營任務仍艱巨，金融環境面對較多的不確定性，外部政策仍有調整可能，要加快發展，爭取早日實現上市目標。同時，着眼於未來，調整業務結構，控制各項風險，按農行戰略規劃和市場定位，吸納低成本資金，拓展中間業務及資產管理業務，優化資產組合，為長遠發展鋪路。
為提升資本實力，農行在今年五月首次發行五百億元次級債，以提升資本實力。截至今年六月底，農行總資產八點四八萬億元，增長百分之二十點九。同時，該行今年上半年新增貸款八千五百八十九億元，貸款餘額達三點九三萬億元。
據農行公布經審計的○八年財務報告，經○八年底注資和剝離八千一百五十七億元不良資產後，農行的不良貸款率已下降至百分之四點三二，核心資本充足率為百分之八點○四，資本充足率為百分之九點四一。○八年農行錄得淨利潤五百一十四點五億元，較○七年增長百分之十七點五。不過，到去年底，該行的撥備覆蓋率為百分之六十三點五，按銀監會的要求，商業銀行要在今年底，將其撥備覆蓋率提升至百分之一百五十。
2009年10月24日星期六
國際資源最新詳細資料 (轉載自信報及經濟日報)
國際資源( 1051)投資印尼最大的金銀礦Martabe項目 ，剛公布最新礦石蘊藏量，是實際可供開採之礦藏數據，顯示蘊藏量已大幅上升，額外升值已超過收購代價。
最新礦石蘊藏量只限於一號採礦區，仍未包括該礦區所有的延伸部分，相信有關報告繼續發表。報告根據澳洲礦產資源 、礦石儲量及礦藏鑑定報告規範界定的指引編製 , 新礦石儲量估計為三千五百萬噸，包括品位為三點二克黃金/噸之黃金二百四十九萬安士，以及品位為二十八點八克白銀/噸之白銀三千二百四十一萬安士。與2008年6月的礦石儲量表比較，增加黃金二十七萬五千安士，增幅12% , 白銀增加二百七十萬安士白銀，增幅9% , 而黃金品位已由一點九克/噸升至二點二克/噸，白銀品位亦由二十五點九克/噸，升至二十八點八克/噸。
基於蘊藏量增加，只計黃金增加二十七萬五千安士，並按黃金價格每安士1000美元計算，已為項目增值2.75億美元， 已高於項目收購代價的2.21億美元，如計及白銀的增加二百七十萬安士，並保守地按自銀每安士15美元計，項目應再增值4050萬美元。
上述報告只限於Martabe項目一號採礦區，未包括已有鑽探成果的另外三個礦區，該等礦區的礦產資源為一百九十萬安士黃金及七百九十萬安士白銀。該等礦區的礦石儲量的更新報告，將於備妥後再行公布。Martabe項目面積涉及一千六百三 十九平方公里，目前只在優先勘探區進行勘探，僅佔合約地區一小部分，只勘探多個賦存黃金、白銀及銅的成礦帶的已知靶區。繼三個礦區之鑽機取得成果後，第四個鑽機即將投產，以加速其他位置的勘探。
22億元資本開支有著落
一號礦區修訂的估計儲量為三千五百萬噸 , 與先前噸位大致相同，而品位出現大幅提升，使黃金及白銀的估計儲量增加。品位提升的主要因豪，包括礦產資源估計品位 提升，該品位為礦石儲量估計之基準，以及冶金參數已 作修訂，從而先許加入待併入礦石儲量的礦藏北部高品位資源。
更新礦石蘊藏量表，是實際可供開採的礦藏數據， 對開採計劃有相當影響，有利於制定產能，而作出公布，亦可使投資者了解國際資源的最新情況。該項目預計於2011年第一季投產，年產量為二十五萬安士黃金及三百萬安士白銀，在蘊藏量增加的情況下，或將加速發展而增加年產量。國際資源正在加速勘探，計劃於 2010年為十個具潛質的位置展開勘探工作，中期報告曾表示，現有礦藏內部及周邊礦藏量豐富，極有可能進一步發現其他金礦，因而未來的勘探成果，極具關鍵。
近期黃金價格屢創歷史新高，各金礦股均有相當升幅，而國際資源的股價只在橫行，最主要的原因，是項自只在勘探階段。 2011年第一季才投產，最現實的，是今明兩年並無利潤貢獻，還要投入大量資本支出，不過，年中的集資，已預備資本支出22億元，這是收購時技術報告預測，如無意外，現有資源足可應付。這種情況，在發展期間，是常見的事，不限於金銀礦。此外，黃金價格亦時有波動，亦將影響未來收益，固然不能以若干預測黃金每安士可升至2000美元或以上為準， 而每安士生產成本只是250美元左右，對於金礦股而吉，依然是有利可圖的。
可以注意的，如踏入投產期，其利潤是相當龐大，而且產量將按年增加，計劃是三年內增產至五十萬安士，五年內更增至一百萬安士，收益將滾滾而來。這是對遠景的展望，當然還要理想的黃金價格配合，但要忍受發展期的暫無利潤提供，因而對礦場的增值並無反應，另外三個礦場的資料在整理中，相信繼續公布蘊藏量，亦會有所增加。
金礦估值高收成期仍遠
國際資源的理論價值相當高，只計一號礦的黃金蘊藏量三百四十九萬安士，以及黃金市價1000美元計，已值194億元，還未計白銀蘊藏量的價值，以及其他三個礦場的蘊藏量，而國際資源的市值只是70億元左右，折讓十分大。但畢竟數據只是估計，且仍待收成，要折讓收窄，需待其他條件配合。
目前國際資源正在加強進行勘探，為未來生產作出準備，預計投產期為2011年第一季，屆時的黃金價格，當影響其業績。 現時距離生產期仍有一年多，金價的升跌，仍未影響股價，相信漸漸接近投產期，金價的影響力將逐漸發揮。
對於發展中的業務，特別是金礦業務，表現稍遜並不意外， 若然有特殊升勢，反會形成波動，屬於投機性。股價已橫行多月 ，反而顯得穩健，相信是塑造形象。如無意外，長遠價值存在， 而短期的表現，仍待資金引導，適當時候可考慮策略性買賣。
----------------------------------------------------------------------------------
國際資源的金礦位於印尼蘇門答臘中部近Sibolga的港口，由於這區比連公路，國際資源要動用近2.000萬美元在嶙峋的山區開拓一條5至6公里的路以便貨車運行，雖然探明金量約650萬盎斯，但每年只可提取 25萬盎斯。
國際資源在當地雖有工場，但要提煉黃金就要把金礦石用直升機送到雅加達或柏 斯，基於安全考慮，不可經陸路運送o
印尼這個Martabe金礦不是在地底，由於是在地面，即使發生8級地震，其營運亦無大問題，金礦營運成本低至每盎斯240美 元，預計明年第四季前可投產，現時約有 150名員工在進行前期工作，大部分為當地人，而且是以前OZ Minerals的僱員為主。
然而，印尼企業利潤稅率高達28% ' 加上1.5%的礦區土地使用費，即是說政府可收取近3成利潤。
在蘇門答臘中部，現時沒有太多競爭者，國際資源從02 Minerals最困難的時候奪得金礦可說是把握到時機。其他機構投資者包括:中國科技佔9% , 摩通佔4.3% , 黑石佔9.1%。
他們已利用上市公司集資平台的一步，現時來看仍是家單一項目公司，他們全神貫注迎接2011年收成 , 其間亦著手尋找已有產量的小型金礦以增加09至2011年的投資回報。
他們利用現金流的模式去評估國際資源 , 在211年出產的18.7萬盎斯金和176萬盎斯銀，工程有待確實，但可以留意，如果金礦儲存量和資源量果真達650萬盎斯，說不定項目可以再次令外資青睞。
最新礦石蘊藏量只限於一號採礦區，仍未包括該礦區所有的延伸部分，相信有關報告繼續發表。報告根據澳洲礦產資源 、礦石儲量及礦藏鑑定報告規範界定的指引編製 , 新礦石儲量估計為三千五百萬噸，包括品位為三點二克黃金/噸之黃金二百四十九萬安士，以及品位為二十八點八克白銀/噸之白銀三千二百四十一萬安士。與2008年6月的礦石儲量表比較，增加黃金二十七萬五千安士，增幅12% , 白銀增加二百七十萬安士白銀，增幅9% , 而黃金品位已由一點九克/噸升至二點二克/噸，白銀品位亦由二十五點九克/噸，升至二十八點八克/噸。
基於蘊藏量增加，只計黃金增加二十七萬五千安士，並按黃金價格每安士1000美元計算，已為項目增值2.75億美元， 已高於項目收購代價的2.21億美元，如計及白銀的增加二百七十萬安士，並保守地按自銀每安士15美元計，項目應再增值4050萬美元。
上述報告只限於Martabe項目一號採礦區，未包括已有鑽探成果的另外三個礦區，該等礦區的礦產資源為一百九十萬安士黃金及七百九十萬安士白銀。該等礦區的礦石儲量的更新報告，將於備妥後再行公布。Martabe項目面積涉及一千六百三 十九平方公里，目前只在優先勘探區進行勘探，僅佔合約地區一小部分，只勘探多個賦存黃金、白銀及銅的成礦帶的已知靶區。繼三個礦區之鑽機取得成果後，第四個鑽機即將投產，以加速其他位置的勘探。
22億元資本開支有著落
一號礦區修訂的估計儲量為三千五百萬噸 , 與先前噸位大致相同，而品位出現大幅提升，使黃金及白銀的估計儲量增加。品位提升的主要因豪，包括礦產資源估計品位 提升，該品位為礦石儲量估計之基準，以及冶金參數已 作修訂，從而先許加入待併入礦石儲量的礦藏北部高品位資源。
更新礦石蘊藏量表，是實際可供開採的礦藏數據， 對開採計劃有相當影響，有利於制定產能，而作出公布，亦可使投資者了解國際資源的最新情況。該項目預計於2011年第一季投產，年產量為二十五萬安士黃金及三百萬安士白銀，在蘊藏量增加的情況下，或將加速發展而增加年產量。國際資源正在加速勘探，計劃於 2010年為十個具潛質的位置展開勘探工作，中期報告曾表示，現有礦藏內部及周邊礦藏量豐富，極有可能進一步發現其他金礦，因而未來的勘探成果，極具關鍵。
近期黃金價格屢創歷史新高，各金礦股均有相當升幅，而國際資源的股價只在橫行，最主要的原因，是項自只在勘探階段。 2011年第一季才投產，最現實的，是今明兩年並無利潤貢獻，還要投入大量資本支出，不過，年中的集資，已預備資本支出22億元，這是收購時技術報告預測，如無意外，現有資源足可應付。這種情況，在發展期間，是常見的事，不限於金銀礦。此外，黃金價格亦時有波動，亦將影響未來收益，固然不能以若干預測黃金每安士可升至2000美元或以上為準， 而每安士生產成本只是250美元左右，對於金礦股而吉，依然是有利可圖的。
可以注意的，如踏入投產期，其利潤是相當龐大，而且產量將按年增加，計劃是三年內增產至五十萬安士，五年內更增至一百萬安士，收益將滾滾而來。這是對遠景的展望，當然還要理想的黃金價格配合，但要忍受發展期的暫無利潤提供，因而對礦場的增值並無反應，另外三個礦場的資料在整理中，相信繼續公布蘊藏量，亦會有所增加。
金礦估值高收成期仍遠
國際資源的理論價值相當高，只計一號礦的黃金蘊藏量三百四十九萬安士，以及黃金市價1000美元計，已值194億元，還未計白銀蘊藏量的價值，以及其他三個礦場的蘊藏量，而國際資源的市值只是70億元左右，折讓十分大。但畢竟數據只是估計，且仍待收成，要折讓收窄，需待其他條件配合。
目前國際資源正在加強進行勘探，為未來生產作出準備，預計投產期為2011年第一季，屆時的黃金價格，當影響其業績。 現時距離生產期仍有一年多，金價的升跌，仍未影響股價，相信漸漸接近投產期，金價的影響力將逐漸發揮。
對於發展中的業務，特別是金礦業務，表現稍遜並不意外， 若然有特殊升勢，反會形成波動，屬於投機性。股價已橫行多月 ，反而顯得穩健，相信是塑造形象。如無意外，長遠價值存在， 而短期的表現，仍待資金引導，適當時候可考慮策略性買賣。
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國際資源的金礦位於印尼蘇門答臘中部近Sibolga的港口，由於這區比連公路，國際資源要動用近2.000萬美元在嶙峋的山區開拓一條5至6公里的路以便貨車運行，雖然探明金量約650萬盎斯，但每年只可提取 25萬盎斯。
國際資源在當地雖有工場，但要提煉黃金就要把金礦石用直升機送到雅加達或柏 斯，基於安全考慮，不可經陸路運送o
印尼這個Martabe金礦不是在地底，由於是在地面，即使發生8級地震，其營運亦無大問題，金礦營運成本低至每盎斯240美 元，預計明年第四季前可投產，現時約有 150名員工在進行前期工作，大部分為當地人，而且是以前OZ Minerals的僱員為主。
然而，印尼企業利潤稅率高達28% ' 加上1.5%的礦區土地使用費，即是說政府可收取近3成利潤。
在蘇門答臘中部，現時沒有太多競爭者，國際資源從02 Minerals最困難的時候奪得金礦可說是把握到時機。其他機構投資者包括:中國科技佔9% , 摩通佔4.3% , 黑石佔9.1%。
他們已利用上市公司集資平台的一步，現時來看仍是家單一項目公司，他們全神貫注迎接2011年收成 , 其間亦著手尋找已有產量的小型金礦以增加09至2011年的投資回報。
他們利用現金流的模式去評估國際資源 , 在211年出產的18.7萬盎斯金和176萬盎斯銀，工程有待確實，但可以留意，如果金礦儲存量和資源量果真達650萬盎斯，說不定項目可以再次令外資青睞。
[新股上市] 中糧包裝下月登場
睇落呢隻IPO都應該抽得過 , 又好岩我呢個一手黨, 嘻嘻 !!!
資料來源 : 信報 20.10.09
捲土重來港的內地最大金屬包裝企業中糧包裝，將於下月二日登場，其保薦人之一中銀國際撰寫研究報告認為，該股明年預測市盈率(%)十一點四至十六倍，較內地食品及飲料的同業大幅折二成至四成八，估值二十七億八千萬至三十九億一千萬元;又披露集團擬涉足於兩片罐飲料包裝、塑膠及紙包裝業務。
銷售文件披露，中糧包裝計劃發行二億股新股，佔擴大後股本二成半，集資一億美元(約七億八千萬港元)，較去年原來二億美元(約十五億六千萬港元) 大幅減半，集資所得將用作償還債務、擴充產能、提升及增加現有設施。該股將本月在二十八日起路演，下月二日起招股 ，十三日掛牌，保薦人為中銀國際及中金。
據中國包裝聯合會數據披露，中糧包裝去年在內地金屬包裝的市佔率為百分之六點四，由於行業極度分散，中銀國際相信集團將受惠於行業整合及母公司中糧集團支持，預期今明兩年將多賺六成及四成一 ，由去年的九千二百萬元(人民幣﹒下同) 升至一億五千五百萬及二億一千八百萬元，但今年營業額將倒退近百分之三。
中糧包裝經營食品、飲料及牛、可口可樂中國、上海莊臣及百威啤酒等。報告預期，集團下半年以及明年共資本開支四億六千四百萬元用作建廠，當中明年佔近三億元。
不過，中糧包裝應收賬天數卻持續上升，由去年的五十士天，急升至上半年的近七十天，報告解釋是由於向大量採購的客戶給予更優待付款條件。集團與加多寶已簽署長期戰略合作協議，為對方的王老吉產品提供金屬包裝，報告預期集團未來有機會與蒙牛(2319)達成合作協議。
中銀國際指出，該集團正計劃涉足於兩片罐、塑膠及紙包裝業務 ，預期間片罐生產線明年六月投產 ，未來兩年產能為七億及十四億罐 ，而核心產品三片罐期內則維持十七億七千萬罐。
銷售文件披露，中糧包裝計劃發行二億股新股，佔擴大後股本二成半，集資一億美元(約七億八千萬港元)，較去年原來二億美元(約十五億六千萬港元) 大幅減半，集資所得將用作償還債務、擴充產能、提升及增加現有設施。該股將本月在二十八日起路演，下月二日起招股 ，十三日掛牌，保薦人為中銀國際及中金。
據中國包裝聯合會數據披露，中糧包裝去年在內地金屬包裝的市佔率為百分之六點四，由於行業極度分散，中銀國際相信集團將受惠於行業整合及母公司中糧集團支持，預期今明兩年將多賺六成及四成一 ，由去年的九千二百萬元(人民幣﹒下同) 升至一億五千五百萬及二億一千八百萬元，但今年營業額將倒退近百分之三。
中糧包裝經營食品、飲料及牛、可口可樂中國、上海莊臣及百威啤酒等。報告預期，集團下半年以及明年共資本開支四億六千四百萬元用作建廠，當中明年佔近三億元。
不過，中糧包裝應收賬天數卻持續上升，由去年的五十士天，急升至上半年的近七十天，報告解釋是由於向大量採購的客戶給予更優待付款條件。集團與加多寶已簽署長期戰略合作協議，為對方的王老吉產品提供金屬包裝，報告預期集團未來有機會與蒙牛(2319)達成合作協議。
中銀國際指出，該集團正計劃涉足於兩片罐、塑膠及紙包裝業務 ，預期間片罐生產線明年六月投產 ，未來兩年產能為七億及十四億罐 ，而核心產品三片罐期內則維持十七億七千萬罐。
2009年10月19日星期一
2009年10月17日星期六
《大行報告》大摩重申「增持」中鐵<00390.HK>，目標價8.9元不變
2009-10-16 14:32:39
大摩表示，中鐵<00390.HK>第三季新簽合同約1500億人民幣，與預期相符，於9月手頭合同額達5900億人民幣，加上長期有毛利率改善趨勢，中鐵仍在增長軌道上，重申「增持」評級及目標價8.9元不變，在中國基建板塊中較看好。
大摩表示，中鐵<00390.HK>第三季新簽合同約1500億人民幣，與預期相符，於9月手頭合同額達5900億人民幣，加上長期有毛利率改善趨勢，中鐵仍在增長軌道上，重申「增持」評級及目標價8.9元不變，在中國基建板塊中較看好。
澳元上望 1 算
美元持續走弱加上澳洲是20國集團 (G20)當中最快加息的國家，當地央行並表明續會加息，絕不手軟，意味形勢有利澳元持續攀升。
太平洋投資管理公司PIMCO亦看好澳元，而多家大行亦預期澳元兌美元頗有機 會升見1算o .
PIMO營運總監Douglas Hodge指，澳洲經濟狀況向好，有利澳元上升，而澳元亦是PIMO密切注視的貨幣之一。 相反，由於美國財政部將要大舉發債， 令美元受壓。
雖然環球金融海嘯亦令澳洲經濟受損， 但有中國強大商品需求作為後盾，澳洲經濟 不但避過衰退，亦回升得快。有鑑於此，澳洲央行已展開加息周期，在上周出乎市場預料提早加息，將指標利率調升至3.25 厘。
對於往後的加息步伐，行長史蒂文斯(Glenn Stevens)表明不會「膽怯」(timid)。他說，當危機來時，央行減息減得快，現在危機已過，在加息時，理應不該手軟。
市場預期澳洲央行下月議息時，再會加息，加幅更可能是半厘。利率期貨市場認為加半厘息的機會為55%。未來12個月可能合共至少加息2厘，令指標利率升至5.25屋以 上。相反，市場預期，由於美國就業及房屋市場未見明顯起色，美國聯儲局料會維持利 率在超低接近零水平，直至明年第二季。
除了經濟好、息、差有優勢外，巴克萊更指有央行開始吸納澳元以分散美元儲備，利好澳元。 巴克萊預測，澳元3個月內升見0.95美 元 , 6個月見1算，之後6個月才會回落至0.92 美元。
法巴、摩根士丹利亦指澳元有可能升至1 美元。大摩指，雖然澳元匯價現正處於長期偏高的水平，但假如商品價格繼續上升，不排除澳元會短暫升逾1算。
澳洲本土銀行St. George Bank首席經濟 師Besa Deda稱，相比對上一次，澳元今次更有機會升見1算。 在金融海嘯爆發前，不少分析員揣測澳元可升見1算，而澳元亦在去年7月15日升近此位，高見0.9850美元。
若美元今次真的升見1算，將是澳元自 1982年自由浮動以來首度見1算。澳元兌美 元見1算，即兌港元升見約7.8港元。
太平洋投資管理公司PIMCO亦看好澳元，而多家大行亦預期澳元兌美元頗有機 會升見1算o .
PIMO營運總監Douglas Hodge指，澳洲經濟狀況向好，有利澳元上升，而澳元亦是PIMO密切注視的貨幣之一。 相反，由於美國財政部將要大舉發債， 令美元受壓。
雖然環球金融海嘯亦令澳洲經濟受損， 但有中國強大商品需求作為後盾，澳洲經濟 不但避過衰退，亦回升得快。有鑑於此，澳洲央行已展開加息周期，在上周出乎市場預料提早加息，將指標利率調升至3.25 厘。
對於往後的加息步伐，行長史蒂文斯(Glenn Stevens)表明不會「膽怯」(timid)。他說，當危機來時，央行減息減得快，現在危機已過，在加息時，理應不該手軟。
市場預期澳洲央行下月議息時，再會加息，加幅更可能是半厘。利率期貨市場認為加半厘息的機會為55%。未來12個月可能合共至少加息2厘，令指標利率升至5.25屋以 上。相反，市場預期，由於美國就業及房屋市場未見明顯起色，美國聯儲局料會維持利 率在超低接近零水平，直至明年第二季。
除了經濟好、息、差有優勢外，巴克萊更指有央行開始吸納澳元以分散美元儲備，利好澳元。 巴克萊預測，澳元3個月內升見0.95美 元 , 6個月見1算，之後6個月才會回落至0.92 美元。
法巴、摩根士丹利亦指澳元有可能升至1 美元。大摩指，雖然澳元匯價現正處於長期偏高的水平，但假如商品價格繼續上升，不排除澳元會短暫升逾1算。
澳洲本土銀行St. George Bank首席經濟 師Besa Deda稱，相比對上一次，澳元今次更有機會升見1算。 在金融海嘯爆發前，不少分析員揣測澳元可升見1算，而澳元亦在去年7月15日升近此位，高見0.9850美元。
若美元今次真的升見1算，將是澳元自 1982年自由浮動以來首度見1算。澳元兌美 元見1算，即兌港元升見約7.8港元。
2009年9月27日星期日
2009年9月26日星期六
2009年9月25日星期五
2009年9月23日星期三
新股短評 - 澳優乳業 (1717) & 盈德氣體 (2168)
1. 澳優乳業 - 新股最強黑馬
澳優是中國及澳洲合營企業，以經營進口澳洲奶粉為賣點，旗下產品平均售價200元人民幣至300元人民幣，屬高檔貨品，內地毒奶事件後進口奶粉變得更為吃香。據保薦人中銀報告指， 澳優今年盈利增長可達1.6倍，估值介 乎47.4億元至54億元，相當於今年市盈率23倍至26倍，上限PE與蒙牛乳業(02319)相若，但較內地上市的伊利為低，屬這一輪新股中的最強黑馬。
2. 盈德氣體 - 股東陣容鼎盛
盈德是內地最大的工業用氣體供應商，市佔率達22% , 氣體產品包括氧、氮及氫氣，客戶主要為鋼鐵公司，另外亦包括神華集團旗下煤化工附屬公司。 盈德現有股東包括霸菱亞洲及德意志基金，市傳擬引入數名基礎投資者，包括主權基金中投。燃氣股近期取代新能源股成熱炒對象，而盈德屬龍頭分子，若真的引入中投，認購值博率很高。
來源 : 經濟一週
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