近期，大市進入牛皮上落，投資者開始熱衷炒作消息股，號碼滿天飛。 「快些給個號碼來 !」 、 「不用多，只要一個號碼就夠了。」這是股民們最常說的一句話。
大多數投資者的「選股模式」較被動、即以「聽」為先．喜歡接收消息，很少人會主動的去研究、做功課。這種方法的弊處是：受限於個人的社交圈子．好運的就會接收到「真消息」，不好運的就會傷亡修重。
股償被炒高往往有消息配合，可是消息卻分真假，如何可分辨真偽，筆者作為多家二、三線股的管理層， 每天聽到、接觸到的所謂消息可真不少。今期開始 我以「局內人」身份，嘗試解答小股民在炒賣消息股或稱二三線股時的各種迷思。
說回消息的真假，部分上市公司在停牌後，都被要求發通告解釋為何停牌。而通告的內容各家公司都大同小異，有說：公司涉及一些非常重大的收購事項」 。而「非常重大的收購事項」的定義已在「上市規則」內清楚列明，大致上是以超出原有上市公司的資產、 盈利、 收益、 股本等為衡量準則，詳細內容在此不贅。
如果大家有細心留意，在公司停牌前，市場上的消費真多， 但這些所謂「消息」 ，其實亦可分不同層面， 大家讀懂了就可按消息所屬層面作出入貨決定。當中，最沒約束力的，當然是某公司只在商討收購階段， 最終可能只是空談。其次是公司簽了「備忘錄」， 而這個「備忘錄」 ，與內地的「意向書」類似，查實言義與作用不大， 可能是虛招居多。如上市公司發放了以上性質的消息，應耐心及小心查證， 避免墮入短線炒賣的陷阱。
一個交易最終能否落實，首要注意的是該公司有沒有簽署正式的「買賣協議」。交易雙方在簽了「買賣協議」後， 就會有法律上的約束力：但在雙方的合理及合法協商下， 「買賣協議」還是可以在簽署後作出內容更改或取消。在這個買賣基礎上，上市公司就要準備及編制致股東的「交易通函」，而整個交易的盡職審查及精髓都會包含其中。交易必須在「特別股東會」上通過，才能進行。
在此要留意的是，股東通過交易並不代表交易一定會完成，雙方還有可能在某些先決條件未達成或其他原因而不作最後成交。所以在股東會通過後買入股票，還存在看一定的風險。
一個收購要在正式宣布成交才能作實。要知道，以上這些只是發放消息的部分性質，還未涉及最核心的如何分析項目。簡單的說，任何項目或上市股票都離不問一個「估值」 。估值或市值偏低， 股價就應上升；估值或市值偏高， 股價就應向下調整。
所謂偏高或偏低是相對於市場投資者普遍所接受或認同的價值水平，這些都會隨不同時間、行業、 市場、貨幣政策、國策等不斷改變。
大家可以這樣理解，收購項目的重點在於估值。例如近期熱炒資源礦務股，多家公司同樣宣布收購煤礦， 卻有不同的估值方法，且差別可以很大。無論項目的質素及前景有多好，假如收購價高， 即估值不便宜，那麼這消息對股價的利好作用就要重新評估。
當然，如果碰到一些質素差的項目，無論估值如何便宜，也不一定能吸引到投資者的眼球。其實投資股票，只要經常抱看學習的心態、虛心地向學、多動腦筋、多做分析，不要只靠道聽途說買股，就能在市場上保有相對的優勢。
2010年3月26日星期五
2010年3月21日星期日
日本股神市川銀藏的投資啟示
市川銀藏是日本著名的股票大師，在被稱為「天下第一賭場」的股市縱橫拼搏六十年，創造了無數的奇蹟。他三十歲時，以七十日圓做本錢入市，即獲利百倍，成為日本股市界的名人。
僅靠投資股市，他在一九八二年度日本個人所得排行榜中名列第一，一九八三年名列第二。他百發百中的判斷力，預測經濟形勢和股市行情的準確性令人吃驚，因此被稱為「股市之神」。
而他的教誨，亦使投資者能夠在股海中更安全地穿梭往來。市川銀藏的二忠告及五原則，是投資者必學的法門；他在亞洲的地位，可媲美畢菲特。
烏龜三原則—市川以積累多年的經驗認為，投資股票就像兔子與烏龜的競賽一樣，兔子因為太過自信，被勝利衝昏了頭腦，以致最終換來失敗。另一方面，烏龜走得雖慢，卻是穩紮穩打，謹慎小心，反而贏得最後勝利。因此，投資者的心境，必須和烏龜一樣，慢慢觀察，審慎買賣。所謂「烏龜三原則」就是：
一. 選擇未來大有前途，卻尚未被世人察覺的潛力股，長期持有。
二. 每日緊貼經濟與股市行情的變動，而且自己下工夫研究。
三. 不可過於樂觀，不要以為股市永遠漲個不停，要以自有資金操作，慎防意外。
另外，市川認為，投資股票賣出比買進要難得多，買進的時機抓得再準，如果在賣出時失敗了，還是賺不了錢。而賣出之所以難，是因為一般不知道股票會漲到甚麼價位，因此便很容易受週圍人所左右。別人樂觀，白己也跟看樂觀，最後總是因為貪心過度，而錯失賣出的良機。讀者如果記得二零零七年的市況，相信會對此番話更有深切體會。
日本股市有句俗語：「買進要悠然，賣出要迅速。」如果一口氣倒出，一定會造成股價的暴跌；因此，必須格外謹慎，不能讓外界知道自己在出貨。市場人氣正旺時，市川亦遵從此俗話，及其自有法則，不忘「飯吃八分飽，沒病沒煩惱」的道理，收斂貪慾，獲利了結，遵守了「低價買進，高價賣出」的股市投資法則。如果投資者有留意畢菲特投資中國石油天然氣股分(857.H)的手法， 更會對兩股神的共同之處，有更深的體會。
市川銀藏綜合畢生經驗，給予投資者兩個忠告。第一 ，投資股票必須在自有資金的範圍內，不要「做孖展」，以防意外時，可以穩守下去，度過風暴。投資者如果記起二零零八年及二零零九年的市況，便會知道一失足成千古恨；只要超過了自己的承受範圍，即使想穩守下去，也再沒有機會。
第二個忠告是，切忌一看到報章雜誌刊出甚麼利好題材，就一頭撲進去。因為在傳媒中熱門報道的題材，大多已被投資者熱棒，股價出現溢價，投資風險便大增。如果此時撲進去，贏錢只是運氣，長此下去必定輸錢。
僅靠投資股市，他在一九八二年度日本個人所得排行榜中名列第一，一九八三年名列第二。他百發百中的判斷力，預測經濟形勢和股市行情的準確性令人吃驚，因此被稱為「股市之神」。
而他的教誨，亦使投資者能夠在股海中更安全地穿梭往來。市川銀藏的二忠告及五原則，是投資者必學的法門；他在亞洲的地位，可媲美畢菲特。
烏龜三原則—市川以積累多年的經驗認為，投資股票就像兔子與烏龜的競賽一樣，兔子因為太過自信，被勝利衝昏了頭腦，以致最終換來失敗。另一方面，烏龜走得雖慢，卻是穩紮穩打，謹慎小心，反而贏得最後勝利。因此，投資者的心境，必須和烏龜一樣，慢慢觀察，審慎買賣。所謂「烏龜三原則」就是：
一. 選擇未來大有前途，卻尚未被世人察覺的潛力股，長期持有。
二. 每日緊貼經濟與股市行情的變動，而且自己下工夫研究。
三. 不可過於樂觀，不要以為股市永遠漲個不停，要以自有資金操作，慎防意外。
另外，市川認為，投資股票賣出比買進要難得多，買進的時機抓得再準，如果在賣出時失敗了，還是賺不了錢。而賣出之所以難，是因為一般不知道股票會漲到甚麼價位，因此便很容易受週圍人所左右。別人樂觀，白己也跟看樂觀，最後總是因為貪心過度，而錯失賣出的良機。讀者如果記得二零零七年的市況，相信會對此番話更有深切體會。
日本股市有句俗語：「買進要悠然，賣出要迅速。」如果一口氣倒出，一定會造成股價的暴跌；因此，必須格外謹慎，不能讓外界知道自己在出貨。市場人氣正旺時，市川亦遵從此俗話，及其自有法則，不忘「飯吃八分飽，沒病沒煩惱」的道理，收斂貪慾，獲利了結，遵守了「低價買進，高價賣出」的股市投資法則。如果投資者有留意畢菲特投資中國石油天然氣股分(857.H)的手法， 更會對兩股神的共同之處，有更深的體會。
市川銀藏綜合畢生經驗，給予投資者兩個忠告。第一 ，投資股票必須在自有資金的範圍內，不要「做孖展」，以防意外時，可以穩守下去，度過風暴。投資者如果記起二零零八年及二零零九年的市況，便會知道一失足成千古恨；只要超過了自己的承受範圍，即使想穩守下去，也再沒有機會。
第二個忠告是，切忌一看到報章雜誌刊出甚麼利好題材，就一頭撲進去。因為在傳媒中熱門報道的題材，大多已被投資者熱棒，股價出現溢價，投資風險便大增。如果此時撲進去，贏錢只是運氣，長此下去必定輸錢。
2010年3月20日星期六
新股大戰白熱化 , 福和優勢盡現成大熱
綜合廢紙管理服務及再造紙品生產商商福和（00923），既是全國最大廢紙管理服務供應商，亦是全港最大機密材料服務供應商，其客戶包括銀行、政府機構及印刷商等，匯豐（00005）及恒生銀行（00011）亦是其客戶之一。福和勝在廢紙業務夠全面，其競爭優勢在於行業入場門檻較高，目前在國內經營造紙業需符合政府的廢水排放許可，而集團位於本港的工廠亦是中國及香港唯一所獲國家信息銷毀協會（NAID）就工廠營運評為AAA級的加工廠，其技術標準在全國首屈一指。
福和在本週五（19日）正式招股，據本刊截稿前所得消息， 其招股價介乎1.68元至2.3元，集資額介乎10.4億至14.3億元，若以每手2000股計，人場費約4646.4元，市場消息指， 福和2011年預測市盈率介乎9.1至12.5倍，定價相對合理。
事實上，擁有自家品牌「皇月」、「綠柔」及「思密兒」的福和，其四業務分別為回收紙、生活用紙、再造板紙及機密材料處理服務，截至09年3月底止，四者毛利率分別為33.4%、38.2%、 17%及46.8%,，而公司在07及08年的整體毛利率則為34.5%及33.4%，可見其毛利率頗為不俗。
福和在本週五（19日）正式招股，據本刊截稿前所得消息， 其招股價介乎1.68元至2.3元，集資額介乎10.4億至14.3億元，若以每手2000股計，人場費約4646.4元，市場消息指， 福和2011年預測市盈率介乎9.1至12.5倍，定價相對合理。
事實上，擁有自家品牌「皇月」、「綠柔」及「思密兒」的福和，其四業務分別為回收紙、生活用紙、再造板紙及機密材料處理服務，截至09年3月底止，四者毛利率分別為33.4%、38.2%、 17%及46.8%,，而公司在07及08年的整體毛利率則為34.5%及33.4%，可見其毛利率頗為不俗。
2010年3月17日星期三
2010年3月13日星期六
春天百貨 , 越貴越吸引
來源： Capital Weekly
內地百貨業發展迅速，不論何種檔次的百貨公司都有忠心的捧場客。當國民收入愈來愈豐富，自然對物質的要求有所提高。加上內地經濟復甦步伐明顯跑贏全球，有利奢侈品市場發展，加以消費總額計算，內地已與美國、日本成為首三大奢侈品消費國。
作為內地高端百貨的表表者，春天百貨（00331）正式在港上市後，發展向前邁進一大步，其高端定位最能直接地體現在所引進的國際品牌上。公司主席陳啟泰表示，春天百貨在中國主要城市所建立的強勁品牌實力，將有助集團今後繼續擴充百貨店網絡。上市不但能酉己合擴張計畫，更有助鞏固集團的品牌和為一家經營高檔和奢華商品的百貨店營造新形象。
目前，中國居民收入正處於快速增長期，近日商務部人士表示，預計2009年消費品零售額增速將達23年以來新高。2009年消費對中國經濟的拉動作用明顯增強，預計全年消費對經濟增長的貢獻率達到50％以上，約比2008年提高6%。
在消費升級的大背景下，高端百貨已成趨勢。分析人士認為，消費升級是現階段百貨業發展的趨勢性主導因素，即使商圈稀缺，但已經佔有商圈資源的百貨企業仍會積極發展。
有跡可尋的經營法
要說春天百貨的投資價值，先從其管理層的背景說起。主席陳啟泰，亦是寶姿（00589）的執行董事。陳氏家族於1989年收購了寶姿品牌，1993年將該品牌引進到中國市場。通過寶姿在中國市場的拓展，陳氏家族積累了在零售領域的豐富經驗，掌握並深刻理解了中國不同區域市場的消費者對於高端品牌消費的不同喜好，以及不同區域市場的消費特點，這也正是春天百貨此後能在國內市場獲得快速發展的重要原因。
成立於1997年的春天百貨，總部設於廈門 1998年春天百貨中山路店正式開店，自2005年起，加速在全國擴張，主要通過系列收購來實現。 「決定將總部設在廈門，而不是在北京或上海等大城市，是因為希望在熟悉內地百貨業的營運後，才作擴展，二線城市的潛力往往更大。」
陳啟泰解釋，春天百貨在05年才真正發展起來，並在拓展區域市場的過程中採取了強強聯合的方式。當年拓展山西太原市場時．便選擇與山西當地一家實力型集團聯合，開設了山西太原御花園春天百貨。該店開業1個月內，營業額倍翻。
事實上，內地高端百貨的門檻極高．沒有好地點，缺乏國際品牌加盟，百貨公司內的環境俗氣， 均不能吸引入流。
而自2006年來，其自有百貨店的總建築面積由約6.6485萬平方米增加到約19.2527萬平方米，這也是它贏利能力向好的一個非常重要的原因。
帶動Outlet Mall風氣
春天百貨更引發全新的消費潮流，用了兩年時間籌備的北京賽特奧萊，在2009年7月試業，在北京朝陽區香江北路，接近首都機場，是春天百貨首次涉足品牌折扣店鋪．將美式Outlet Mall的消費模式帶到內地。
該店總面積超過15萬平方米，擁有5,000多個停車位。號稱北京第一家純歐美式outlet，以歐美小鎮建築風格打造出美式奧萊商業街道，各商舖之間緊密相聯 ，形成一個集購物 文化、娛樂、休閒的超大型商業空間。品牌包括國際知名的Coach、Furla、MaxMara、Ports1961、Armani、Bally等，提倡「大品牌、小價格」的理念。
陳啟泰認為，品牌折扣購物中心業態對於追求高價值品牌產品的中國消費者而言且有極強的吸弓力。通過涉足Outlet Mall，可以吸引新的消費人群，而這部分消費人群很有可能會被逐步培養為春天百貨高檔百貨的消費人群。由於春天百貨定位高端，在這種情況下，一線品牌的過季產品都可以放到北京賽特奧萊當中去消化。
按照未來的發展計畫，繼北京賽特奧萊之後，春天百貨今後會把outlet的業態拓展至瀋陽以及山東等直他地方。「開設Outlet Mall，必須考慮到交通是否方便， 附近環境是否優美， 因為往Outlet Mall購物，通常用上大半天時間，除了購物．亦會到食店消費，也需要了解該區消費者對品牌的認知度是否高，否則會影響銷售。」
陳啟泰稱，與百貨公司一樣 ，Outlet Mall也是按品牌的銷售額來抽佣，佣金有機會愈來愈多，因Outlet Mall的入場人次急升。至於百貨公司的抽佣約為20.8％，較同業的19.8%為高。
VIP的優越感
春天百貨另一個殺手鑭，是讓忠心消費看成為VIP後，提供一連串高質素的服務或節目，例如會與寶馬車廠合作，舉辦試酒會。當其他同業仍未有類似的舉動時，這種象徵身份高人一等的計畫，著實令不少消費者渴望成為VIP。
春天百貨深知高端百貨的競爭主要就是對待顧客方式的競爭，所以在高端服務上做足功夫，期望超越VIP會員的期望，讓會員體會到高端百貨的高尚購物體驗。會員制是春天百貨推崇的制度．2006年12月， 它的 VIP顧客為17.0941萬人， 到了2009字6月份，這一數量已上升至37.1萬人。2006年，VIP顧客對集團整體銷售額的貢獻率為42.8%，到了2008年 這一比例已經上升至51.9％。針對VlP顧客，春天百貨提供特別的服務，例如設立享有的VlP顧客貴賓室， 為VlP顧客設立時尚顧問等。
另外 於推銷策略上亦力求創新。例如，集團興建設銀行（00939）合作，推出聯營信用卡，截至去年上半年底已發行了12.9萬張。春天百貨發行聯營卡，有助直進入高收入消費者市場，有助提升形象。
春天百貨現時共於8個省市經營百貨業務。現時， 集團合共營運十六家百貨公司及一個特賣場，其中9家屬自營店，8家則是管理店。集團的店舖以「巴黎春天」及「賽特」兩個品牌經營。由於在內地個別城市有其他公司使用「巴黎春天」的標誌，集團今後將一律採用「FleurdeLys」 或附有「巴黎春天」中文字樣的「FleurdeLys」標誌。「FleurdeLys」已在西安及北京賽特、奧萊兩家由春天百貨管理的商場使用；貴陽的兩家管理店也即將採用該標誌。
內地百貨業發展迅速，不論何種檔次的百貨公司都有忠心的捧場客。當國民收入愈來愈豐富，自然對物質的要求有所提高。加上內地經濟復甦步伐明顯跑贏全球，有利奢侈品市場發展，加以消費總額計算，內地已與美國、日本成為首三大奢侈品消費國。
作為內地高端百貨的表表者，春天百貨（00331）正式在港上市後，發展向前邁進一大步，其高端定位最能直接地體現在所引進的國際品牌上。公司主席陳啟泰表示，春天百貨在中國主要城市所建立的強勁品牌實力，將有助集團今後繼續擴充百貨店網絡。上市不但能酉己合擴張計畫，更有助鞏固集團的品牌和為一家經營高檔和奢華商品的百貨店營造新形象。
目前，中國居民收入正處於快速增長期，近日商務部人士表示，預計2009年消費品零售額增速將達23年以來新高。2009年消費對中國經濟的拉動作用明顯增強，預計全年消費對經濟增長的貢獻率達到50％以上，約比2008年提高6%。
在消費升級的大背景下，高端百貨已成趨勢。分析人士認為，消費升級是現階段百貨業發展的趨勢性主導因素，即使商圈稀缺，但已經佔有商圈資源的百貨企業仍會積極發展。
有跡可尋的經營法
要說春天百貨的投資價值，先從其管理層的背景說起。主席陳啟泰，亦是寶姿（00589）的執行董事。陳氏家族於1989年收購了寶姿品牌，1993年將該品牌引進到中國市場。通過寶姿在中國市場的拓展，陳氏家族積累了在零售領域的豐富經驗，掌握並深刻理解了中國不同區域市場的消費者對於高端品牌消費的不同喜好，以及不同區域市場的消費特點，這也正是春天百貨此後能在國內市場獲得快速發展的重要原因。
成立於1997年的春天百貨，總部設於廈門 1998年春天百貨中山路店正式開店，自2005年起，加速在全國擴張，主要通過系列收購來實現。 「決定將總部設在廈門，而不是在北京或上海等大城市，是因為希望在熟悉內地百貨業的營運後，才作擴展，二線城市的潛力往往更大。」
陳啟泰解釋，春天百貨在05年才真正發展起來，並在拓展區域市場的過程中採取了強強聯合的方式。當年拓展山西太原市場時．便選擇與山西當地一家實力型集團聯合，開設了山西太原御花園春天百貨。該店開業1個月內，營業額倍翻。
事實上，內地高端百貨的門檻極高．沒有好地點，缺乏國際品牌加盟，百貨公司內的環境俗氣， 均不能吸引入流。
而自2006年來，其自有百貨店的總建築面積由約6.6485萬平方米增加到約19.2527萬平方米，這也是它贏利能力向好的一個非常重要的原因。
帶動Outlet Mall風氣
春天百貨更引發全新的消費潮流，用了兩年時間籌備的北京賽特奧萊，在2009年7月試業，在北京朝陽區香江北路，接近首都機場，是春天百貨首次涉足品牌折扣店鋪．將美式Outlet Mall的消費模式帶到內地。
該店總面積超過15萬平方米，擁有5,000多個停車位。號稱北京第一家純歐美式outlet，以歐美小鎮建築風格打造出美式奧萊商業街道，各商舖之間緊密相聯 ，形成一個集購物 文化、娛樂、休閒的超大型商業空間。品牌包括國際知名的Coach、Furla、MaxMara、Ports1961、Armani、Bally等，提倡「大品牌、小價格」的理念。
陳啟泰認為，品牌折扣購物中心業態對於追求高價值品牌產品的中國消費者而言且有極強的吸弓力。通過涉足Outlet Mall，可以吸引新的消費人群，而這部分消費人群很有可能會被逐步培養為春天百貨高檔百貨的消費人群。由於春天百貨定位高端，在這種情況下，一線品牌的過季產品都可以放到北京賽特奧萊當中去消化。
按照未來的發展計畫，繼北京賽特奧萊之後，春天百貨今後會把outlet的業態拓展至瀋陽以及山東等直他地方。「開設Outlet Mall，必須考慮到交通是否方便， 附近環境是否優美， 因為往Outlet Mall購物，通常用上大半天時間，除了購物．亦會到食店消費，也需要了解該區消費者對品牌的認知度是否高，否則會影響銷售。」
陳啟泰稱，與百貨公司一樣 ，Outlet Mall也是按品牌的銷售額來抽佣，佣金有機會愈來愈多，因Outlet Mall的入場人次急升。至於百貨公司的抽佣約為20.8％，較同業的19.8%為高。
VIP的優越感
春天百貨另一個殺手鑭，是讓忠心消費看成為VIP後，提供一連串高質素的服務或節目，例如會與寶馬車廠合作，舉辦試酒會。當其他同業仍未有類似的舉動時，這種象徵身份高人一等的計畫，著實令不少消費者渴望成為VIP。
春天百貨深知高端百貨的競爭主要就是對待顧客方式的競爭，所以在高端服務上做足功夫，期望超越VIP會員的期望，讓會員體會到高端百貨的高尚購物體驗。會員制是春天百貨推崇的制度．2006年12月， 它的 VIP顧客為17.0941萬人， 到了2009字6月份，這一數量已上升至37.1萬人。2006年，VIP顧客對集團整體銷售額的貢獻率為42.8%，到了2008年 這一比例已經上升至51.9％。針對VlP顧客，春天百貨提供特別的服務，例如設立享有的VlP顧客貴賓室， 為VlP顧客設立時尚顧問等。
另外 於推銷策略上亦力求創新。例如，集團興建設銀行（00939）合作，推出聯營信用卡，截至去年上半年底已發行了12.9萬張。春天百貨發行聯營卡，有助直進入高收入消費者市場，有助提升形象。
春天百貨現時共於8個省市經營百貨業務。現時， 集團合共營運十六家百貨公司及一個特賣場，其中9家屬自營店，8家則是管理店。集團的店舖以「巴黎春天」及「賽特」兩個品牌經營。由於在內地個別城市有其他公司使用「巴黎春天」的標誌，集團今後將一律採用「FleurdeLys」 或附有「巴黎春天」中文字樣的「FleurdeLys」標誌。「FleurdeLys」已在西安及北京賽特、奧萊兩家由春天百貨管理的商場使用；貴陽的兩家管理店也即將採用該標誌。
2010年3月12日星期五
中國未來5至7年將成全球最大奢侈品市場
來源 : 南方日報
“今年廣州天河商圈將迎來不少國際頂級品牌,其中LV旗艦店將進駐天河太古匯,據說這間旗艦店的裝修費高達8位數。”日前,在天河區政協六屆五次會議上傳出消息稱,除LV外,包括Chanel、MiuMiu、SalvatoreFerragamo等國際品牌專賣店也將相繼進入天河商圈。奢侈品消費在廣東以及內地市場近年來持續增長,且增速迅猛,全球奢侈品均將中國視為一個重要的市場。
記者昨日從波士頓諮詢公司最新調查獲悉,中國預計將在未來5至7年成為全球最大的奢侈品市場。專家指出,目前中國消費市場消費升級、消費結構正在發生改變,在北京、上海、廣州以及成都、重慶等發達城市,富裕型消費群體正在快速增加,國際奢侈品牌近年來爭相進入中國,正是看到中國富裕型消費人群在快速增長。
國人奢侈品消費力從國內延伸到海外
麗柏廣場是廣州奢侈品的集聚地,現時大部分品牌店都推出了2010年春夏系列。記者日前在Celine品牌店裏看到,一款真皮手袋價格為9900元,該店銷售工作人員向記者表示,現在推出的都是新貨,沒有打折,但銷售很好。“我們剛賣掉一個130多萬元的鑲鑽BIRKIN包,是鱷魚皮製作的。”在Hermes的品牌專賣店,一位銷售人員日前告訴記者,目前店裏還有一款147萬元的包,已經有VIP顧客訂下。
在節假日,奢侈品的消費能力表現得尤為明顯。記者昨日獲悉,2010年春節黃金周,廣東消費市場的奢侈品銷售再度創新高。據省經信委公佈的信息顯示,廣東省春節節日期間實現消費品零售額410億元,比去年春節增長了19%,其中廣州友誼商店大年初一當天首飾及奢侈品類銷售同比增長50%以上,廣州百貨黃金等珠寶首飾銷售也同比增長30%以上。
多家廣州百貨公司均向記者表示,奢侈品在近兩年的銷售排行榜上位列前位。廣州友誼商店告訴記者,奢侈品在整個友誼商店的銷售是首屈一指。據該公司介紹,去年奢侈品銷售額增長明顯,全年同比增加15%以上,連續7年刷新了銷售數據。化粧品中的高端品雅詩蘭黛表示,去年,該公司在華發展速度增長30%,而歐美市場則下滑。中國男性富豪最喜歡伯爵(Piaget)手錶,據伯爵方面介紹,過去4年內,伯爵在中國的銷售額翻了4番。目前,伯爵在華人市場的銷售額已經超過了全球份額的14%。
隨著中國經濟能力增強,國人的奢侈品消費力從國內延伸到海外。據報道,2010年春節,超過1000名中國遊客帶著高達3000萬元的消費能力,涌入紐約市。全美最大連鎖百貨梅西百貨、紐約帝國大廈、頂級珠寶銷量第一的卡地亞紛紛為中國顧客設置專場。紐約市觀光局統計,中國遊客在紐約的主要活動中,95%是購物。
法國知名購物退稅服務機構全球回報集團發佈的調查報告顯示,中國內地遊客2009年在全球回報集團位於法國的加盟購物商店消費大約1.58億歐元,佔法國當年退稅購物貿易額60%,取代俄羅斯人躋身法國第一大旅遊消費群體。上海WTO事務諮詢中心業務總監姚為群指出,中國人在歐美國家的消費中,奢侈品佔了很大一部分。
消費結構轉變中產階層快速成長
經歷這次金融危機後,全球奢侈品公司都發現,中國市場是一個重要的市場,值得重新審視。據貝恩諮詢公司日前發佈的《2009年中國奢侈品市場研究報告》中稱,在經濟環境如此惡劣的2009年,中國奢侈品市場仍然增長了近12%,達到96億美元,佔全球市場份額的27.5%,成為僅次於日本的全球第二大奢侈品消費國。也就是世界上的奢侈品有1/4是中國人消費的。
波士頓諮詢公司在最新一份關於中國奢侈品市場的調研報告中也指出:“雖然無法倖免于全球經濟危機的衝擊,但中國受到的影響遠低於其他國家。”該報告並稱,“中國奢侈品市場的持續健康發展使其成為一片希望的綠洲,併為遭受經濟衰退困擾的世界提供擺脫困境的可能性。”
昨日,雅詩蘭黛中國公司就表示,在2009年初,該公司和國內多家高端百貨公司都曾擔心消費低迷,但一季度之後,大家發現事情正相反,中國消費者信心回升,高端消費市場快速回暖並增長強勁。為何中國大陸市場近年來奢侈品消費力表現得如此強勁?甚至在金融危機發生後,仍能快速“復元”?
中國奢侈品消費力增強,很大一部分來自於國人飛快的財富積累速度。波士頓諮詢公司指出,據該公司調查,到2008年底,中國擁有約41.7萬戶高凈值家庭,每戶家庭擁有超過百萬美元的管理資產。這類家庭的數量正在快速增長,並預計到2011年底將達到60.9萬戶；而且不僅僅是家庭數量將增長,每戶家庭的財富也將隨之增長。“我們預計中國高凈值家庭的管理資產總額將從2008年的1.56萬億美元增長到2011年的2.49萬億美元”。
該報告還稱,中國的高凈值人口超過許多富裕國家,比如法國和英國。此外,中國富裕人群的地域分佈也比其他國家廣。到近期,中國的大部分財富集中在沿海地區———廣東、上海和山東擁有富裕家庭的數量最多,而目前的奢侈品銷售點網絡大致反映了這一分佈特點。但現時,財富開始向所有級別的城市和地區擴展(部分爆髮式增長髮生在上海和北京以外的地區)。
“中國奢侈品消費升溫,根本的推動力在於人們收入水平的不斷提高。”廣東省連鎖經營協會會長孫雄則指出,不僅是如此,在中國目前已形成一批中產階層、富裕階層,這部分消費者對品牌、品質、潮流的追求逐步與國際接軌,他們的生活質素、消費習慣和消費行為、觀念均與國際同步,“富裕消費,不等同於小康消費,這是有了質的變化。”
孫雄進一步指出,奢侈品在中國市場紅火,也正是中國消費升級、消費結構轉變的表現。在北京、上海、廣州以及成都、重慶等發達城市,已出現溫飽型、小康型、富裕型三個層面的消費,而國際奢侈品牌近年來爭相進入中國,正是看到中國富裕型消費人群在快速增長。
專家建議
部分品牌不宜大力擴張
目前世界知名的奢侈品品牌中的80%已進入中國市場。記者昨日從廣東省連鎖經營協會獲悉,今年將會有更多國際奢侈品牌進入廣東,包括Chanel、MiuMiu、SalvatoreFerragamo等。宣稱今年亞運前將對外營業的太古匯也表示,今年以及未來幾年,將引入更多國際品牌進入廣東市場。
先前已進入中國的國際奢侈品牌則加速擴張步伐。Gucci在去年兩個月時間內,分別在武漢、上海、北京開設分店。意大利頂級品牌Versace(范思哲)去年在中國開25家直營店。在Zegna的計劃中,今年將在中國開設6家店舖,並收回10家店的代理權,從而達到64家直營店的規模。據悉,包括Gucci(古琦)、Zegna(傑尼亞)、Coach(蔻茲)等在內的國際奢侈品品牌商在中國紛紛加大直營力度,並有深入二三線城市之勢。據調查,超過53%的中國所有奢侈品銷售點都是在近3年內開業的。
據波士頓諮詢公司調查,許多超高端品牌(如百達翡麗)主要側重於三大城市:北京、廣州和上海；而高價品牌如Dunhill (登喜路)和Burberry(巴寶莉)已經在二級城市以及更小城市建立了大量銷售點。“當今,上海和北京的人均奢侈品銷售點數量與紐約和芝加哥相當。一些二級城市(如哈爾濱和瀋陽)也緊隨其後。”
然而,對於奢侈品牌在國內市場的大力擴張,有專家認為不妥。孫雄就指出,像愛瑪仕、伯爵、卡地亞等頂級奢侈品就不適宜向二、三級城市擴張。孫雄認為,雖然在國內很多二、三線城市消費力提高了,有小部分人已有消費這些品牌奢侈品的能力,然而“小康的富裕”人群還缺乏消費奢侈品的“質素”,比如對潮流、對品質、品牌的認識,以及消費觀念尚不具備等。
波士頓諮詢公司的調查也指出,奢侈品很難進入新市場,尤其是小城市,在那裏很難找到經驗豐富的合作夥伴和分銷商,而且少有接受過奢侈品銷售所需的高水平客戶服務培訓的銷售人員。此外,由於許多中國消費者對奢侈品牌不太熟悉,因此品牌認知也是挑戰之一。
“今年廣州天河商圈將迎來不少國際頂級品牌,其中LV旗艦店將進駐天河太古匯,據說這間旗艦店的裝修費高達8位數。”日前,在天河區政協六屆五次會議上傳出消息稱,除LV外,包括Chanel、MiuMiu、SalvatoreFerragamo等國際品牌專賣店也將相繼進入天河商圈。奢侈品消費在廣東以及內地市場近年來持續增長,且增速迅猛,全球奢侈品均將中國視為一個重要的市場。
記者昨日從波士頓諮詢公司最新調查獲悉,中國預計將在未來5至7年成為全球最大的奢侈品市場。專家指出,目前中國消費市場消費升級、消費結構正在發生改變,在北京、上海、廣州以及成都、重慶等發達城市,富裕型消費群體正在快速增加,國際奢侈品牌近年來爭相進入中國,正是看到中國富裕型消費人群在快速增長。
國人奢侈品消費力從國內延伸到海外
麗柏廣場是廣州奢侈品的集聚地,現時大部分品牌店都推出了2010年春夏系列。記者日前在Celine品牌店裏看到,一款真皮手袋價格為9900元,該店銷售工作人員向記者表示,現在推出的都是新貨,沒有打折,但銷售很好。“我們剛賣掉一個130多萬元的鑲鑽BIRKIN包,是鱷魚皮製作的。”在Hermes的品牌專賣店,一位銷售人員日前告訴記者,目前店裏還有一款147萬元的包,已經有VIP顧客訂下。
在節假日,奢侈品的消費能力表現得尤為明顯。記者昨日獲悉,2010年春節黃金周,廣東消費市場的奢侈品銷售再度創新高。據省經信委公佈的信息顯示,廣東省春節節日期間實現消費品零售額410億元,比去年春節增長了19%,其中廣州友誼商店大年初一當天首飾及奢侈品類銷售同比增長50%以上,廣州百貨黃金等珠寶首飾銷售也同比增長30%以上。
多家廣州百貨公司均向記者表示,奢侈品在近兩年的銷售排行榜上位列前位。廣州友誼商店告訴記者,奢侈品在整個友誼商店的銷售是首屈一指。據該公司介紹,去年奢侈品銷售額增長明顯,全年同比增加15%以上,連續7年刷新了銷售數據。化粧品中的高端品雅詩蘭黛表示,去年,該公司在華發展速度增長30%,而歐美市場則下滑。中國男性富豪最喜歡伯爵(Piaget)手錶,據伯爵方面介紹,過去4年內,伯爵在中國的銷售額翻了4番。目前,伯爵在華人市場的銷售額已經超過了全球份額的14%。
隨著中國經濟能力增強,國人的奢侈品消費力從國內延伸到海外。據報道,2010年春節,超過1000名中國遊客帶著高達3000萬元的消費能力,涌入紐約市。全美最大連鎖百貨梅西百貨、紐約帝國大廈、頂級珠寶銷量第一的卡地亞紛紛為中國顧客設置專場。紐約市觀光局統計,中國遊客在紐約的主要活動中,95%是購物。
法國知名購物退稅服務機構全球回報集團發佈的調查報告顯示,中國內地遊客2009年在全球回報集團位於法國的加盟購物商店消費大約1.58億歐元,佔法國當年退稅購物貿易額60%,取代俄羅斯人躋身法國第一大旅遊消費群體。上海WTO事務諮詢中心業務總監姚為群指出,中國人在歐美國家的消費中,奢侈品佔了很大一部分。
消費結構轉變中產階層快速成長
經歷這次金融危機後,全球奢侈品公司都發現,中國市場是一個重要的市場,值得重新審視。據貝恩諮詢公司日前發佈的《2009年中國奢侈品市場研究報告》中稱,在經濟環境如此惡劣的2009年,中國奢侈品市場仍然增長了近12%,達到96億美元,佔全球市場份額的27.5%,成為僅次於日本的全球第二大奢侈品消費國。也就是世界上的奢侈品有1/4是中國人消費的。
波士頓諮詢公司在最新一份關於中國奢侈品市場的調研報告中也指出:“雖然無法倖免于全球經濟危機的衝擊,但中國受到的影響遠低於其他國家。”該報告並稱,“中國奢侈品市場的持續健康發展使其成為一片希望的綠洲,併為遭受經濟衰退困擾的世界提供擺脫困境的可能性。”
昨日,雅詩蘭黛中國公司就表示,在2009年初,該公司和國內多家高端百貨公司都曾擔心消費低迷,但一季度之後,大家發現事情正相反,中國消費者信心回升,高端消費市場快速回暖並增長強勁。為何中國大陸市場近年來奢侈品消費力表現得如此強勁?甚至在金融危機發生後,仍能快速“復元”?
中國奢侈品消費力增強,很大一部分來自於國人飛快的財富積累速度。波士頓諮詢公司指出,據該公司調查,到2008年底,中國擁有約41.7萬戶高凈值家庭,每戶家庭擁有超過百萬美元的管理資產。這類家庭的數量正在快速增長,並預計到2011年底將達到60.9萬戶；而且不僅僅是家庭數量將增長,每戶家庭的財富也將隨之增長。“我們預計中國高凈值家庭的管理資產總額將從2008年的1.56萬億美元增長到2011年的2.49萬億美元”。
該報告還稱,中國的高凈值人口超過許多富裕國家,比如法國和英國。此外,中國富裕人群的地域分佈也比其他國家廣。到近期,中國的大部分財富集中在沿海地區———廣東、上海和山東擁有富裕家庭的數量最多,而目前的奢侈品銷售點網絡大致反映了這一分佈特點。但現時,財富開始向所有級別的城市和地區擴展(部分爆髮式增長髮生在上海和北京以外的地區)。
“中國奢侈品消費升溫,根本的推動力在於人們收入水平的不斷提高。”廣東省連鎖經營協會會長孫雄則指出,不僅是如此,在中國目前已形成一批中產階層、富裕階層,這部分消費者對品牌、品質、潮流的追求逐步與國際接軌,他們的生活質素、消費習慣和消費行為、觀念均與國際同步,“富裕消費,不等同於小康消費,這是有了質的變化。”
孫雄進一步指出,奢侈品在中國市場紅火,也正是中國消費升級、消費結構轉變的表現。在北京、上海、廣州以及成都、重慶等發達城市,已出現溫飽型、小康型、富裕型三個層面的消費,而國際奢侈品牌近年來爭相進入中國,正是看到中國富裕型消費人群在快速增長。
專家建議
部分品牌不宜大力擴張
目前世界知名的奢侈品品牌中的80%已進入中國市場。記者昨日從廣東省連鎖經營協會獲悉,今年將會有更多國際奢侈品牌進入廣東,包括Chanel、MiuMiu、SalvatoreFerragamo等。宣稱今年亞運前將對外營業的太古匯也表示,今年以及未來幾年,將引入更多國際品牌進入廣東市場。
先前已進入中國的國際奢侈品牌則加速擴張步伐。Gucci在去年兩個月時間內,分別在武漢、上海、北京開設分店。意大利頂級品牌Versace(范思哲)去年在中國開25家直營店。在Zegna的計劃中,今年將在中國開設6家店舖,並收回10家店的代理權,從而達到64家直營店的規模。據悉,包括Gucci(古琦)、Zegna(傑尼亞)、Coach(蔻茲)等在內的國際奢侈品品牌商在中國紛紛加大直營力度,並有深入二三線城市之勢。據調查,超過53%的中國所有奢侈品銷售點都是在近3年內開業的。
據波士頓諮詢公司調查,許多超高端品牌(如百達翡麗)主要側重於三大城市:北京、廣州和上海；而高價品牌如Dunhill (登喜路)和Burberry(巴寶莉)已經在二級城市以及更小城市建立了大量銷售點。“當今,上海和北京的人均奢侈品銷售點數量與紐約和芝加哥相當。一些二級城市(如哈爾濱和瀋陽)也緊隨其後。”
然而,對於奢侈品牌在國內市場的大力擴張,有專家認為不妥。孫雄就指出,像愛瑪仕、伯爵、卡地亞等頂級奢侈品就不適宜向二、三級城市擴張。孫雄認為,雖然在國內很多二、三線城市消費力提高了,有小部分人已有消費這些品牌奢侈品的能力,然而“小康的富裕”人群還缺乏消費奢侈品的“質素”,比如對潮流、對品質、品牌的認識,以及消費觀念尚不具備等。
波士頓諮詢公司的調查也指出,奢侈品很難進入新市場,尤其是小城市,在那裏很難找到經驗豐富的合作夥伴和分銷商,而且少有接受過奢侈品銷售所需的高水平客戶服務培訓的銷售人員。此外,由於許多中國消費者對奢侈品牌不太熟悉,因此品牌認知也是挑戰之一。
內地化妝品市場僅次美日
當人的基本需要滿足後，就會追求「真善美」，這個所謂的「美」當然包括對外表的要求。隨著內地人民富起來，生活水平提高，愛美之人亦不斷增加，使得化妝品市場日益擴大，吸引眾多外資品牌進入內地，希望從中分一杯羹。
內地業界上周披露的一份數據顯示，中國已成為僅次於美國和日本的全球第三大化妝品銷售市場，2009年化妝品銷售額超過1400億元（人民幣 下同） 。當中居前列位置的企業 ，均為跨國品牌。寶潔（P&G）以132.32億元銷售額、19$佔有率稱冠，歐萊雅（L’Oreal）以81.781意銷售額 、11.7％佔有率名列亞軍。
歐萊雅亦透露，去年在內地的銷售額，比前一年增長17.6％，連續第九年出現兩位數增長，若從1997年公司進入內地市場開始計算， 則增長了49.9倍。
外資化妝品企業能在內地市場佔據領導地位，與其市場策略具有重要關係。當中不少除了銷售貴價品牌，亦不斷收購中低檔內地品牌， 令市場佔有率大為擴大。以歐萊雅為例，就收購了本土化妝品品牌「小護士」，成功滲入低端市場。
除了加入本主元素，銷售管道的變革，如網購，亦成為化妝品企業的發展新趨勢。主要原因在於中國地或廣闊，外資化妝品企業難以在每個城市開設分店，所以不少消費者，只能透過網上採購化妝品。有統計指，化妝品已經成為內地互聯網上銷售收入排名第三大行業。
內地市民對化妝品增長，對香港化妝品企業如莎莎國際（178）及擁有H2O+的奧思集團（1161）等均有正面幫助。以莎莎為例，今年首兩個月的銷售額就上升了25％。集團除了計劃在內地增加分店數量， 更大力發展網購生意。
面對內地化妝品市場這塊肥豬肉，外資企業當然極力希望進入競爭，不過行業進入門檻較為嚴格，單在衛生認證方面，就足以阻擋不少新企業前進；再加上與本土品牌及已進入內地市場外國品牌的激烈競爭，要在這個市場中分一杯羹， 絕非易事。
內地業界上周披露的一份數據顯示，中國已成為僅次於美國和日本的全球第三大化妝品銷售市場，2009年化妝品銷售額超過1400億元（人民幣 下同） 。當中居前列位置的企業 ，均為跨國品牌。寶潔（P&G）以132.32億元銷售額、19$佔有率稱冠，歐萊雅（L’Oreal）以81.781意銷售額 、11.7％佔有率名列亞軍。
歐萊雅亦透露，去年在內地的銷售額，比前一年增長17.6％，連續第九年出現兩位數增長，若從1997年公司進入內地市場開始計算， 則增長了49.9倍。
外資化妝品企業能在內地市場佔據領導地位，與其市場策略具有重要關係。當中不少除了銷售貴價品牌，亦不斷收購中低檔內地品牌， 令市場佔有率大為擴大。以歐萊雅為例，就收購了本土化妝品品牌「小護士」，成功滲入低端市場。
除了加入本主元素，銷售管道的變革，如網購，亦成為化妝品企業的發展新趨勢。主要原因在於中國地或廣闊，外資化妝品企業難以在每個城市開設分店，所以不少消費者，只能透過網上採購化妝品。有統計指，化妝品已經成為內地互聯網上銷售收入排名第三大行業。
內地市民對化妝品增長，對香港化妝品企業如莎莎國際（178）及擁有H2O+的奧思集團（1161）等均有正面幫助。以莎莎為例，今年首兩個月的銷售額就上升了25％。集團除了計劃在內地增加分店數量， 更大力發展網購生意。
面對內地化妝品市場這塊肥豬肉，外資企業當然極力希望進入競爭，不過行業進入門檻較為嚴格，單在衛生認證方面，就足以阻擋不少新企業前進；再加上與本土品牌及已進入內地市場外國品牌的激烈競爭，要在這個市場中分一杯羹， 絕非易事。
16央企「奉旨」主攻地產
繼決定對酒店業進行央企非主業資產整合後，國資委計劃將重組計劃延伸至16家地產並非主業的央企身上，意味這16家央企（附表）今後可以地產為投資主業，旗下上市公司亦可獲更多注資機會。
國資委主任李榮融今年以來在多個場合均強調，央企要做好主業的重要性和緊迫性，同時要加快清理非主營業務及低效資產。事實上，現時國資委分管的128家央企中，逾七成央企均有涉足地產業，被認為「不務正業」。同時，央企所擁有的酒店數量預計在2,500家以上，資產規模更超過千億元規模。
興業證券策略分析師聶清廉認為，在央企非主業整合政策的推動下，大多數央企介入的行業集中度都會大升，央企房地產行業也可能發生類似變化，因大多數央企均涉足地產，以地產為主業的央企則有望實現較快增長，可能為旗下相關上市公司帶來注資或購併機會。現時上述16家央企中，有逾8家上市子公司均有涉足地產業務，料將成為新一輪地產注資新貴。
今月或公布整合酒店業
不過，國資委於今年一月發出要求整合央企非主業酒店的通知，由於央企中僅香港中旅集團、華僑城集團、中糧集團、中化集團將成為主要受益者，而國旅集團和南光集團則可部分受益，央企中僅上述6家公司的主業中囊括酒店及旅遊，由於利益過於集中，曾引起業者爭議。較早前市傳，國資委將分批整合央企非主業酒店，第一批分離酒店業資產的行業、企業或將於三月份出爐。
香港中旅董事長張學武預計，今年底該集團有可能接收約20至30家由其他央企剝離的酒店。
國資委主任李榮融今年以來在多個場合均強調，央企要做好主業的重要性和緊迫性，同時要加快清理非主營業務及低效資產。事實上，現時國資委分管的128家央企中，逾七成央企均有涉足地產業，被認為「不務正業」。同時，央企所擁有的酒店數量預計在2,500家以上，資產規模更超過千億元規模。
興業證券策略分析師聶清廉認為，在央企非主業整合政策的推動下，大多數央企介入的行業集中度都會大升，央企房地產行業也可能發生類似變化，因大多數央企均涉足地產，以地產為主業的央企則有望實現較快增長，可能為旗下相關上市公司帶來注資或購併機會。現時上述16家央企中，有逾8家上市子公司均有涉足地產業務，料將成為新一輪地產注資新貴。
今月或公布整合酒店業
不過，國資委於今年一月發出要求整合央企非主業酒店的通知，由於央企中僅香港中旅集團、華僑城集團、中糧集團、中化集團將成為主要受益者，而國旅集團和南光集團則可部分受益，央企中僅上述6家公司的主業中囊括酒店及旅遊，由於利益過於集中，曾引起業者爭議。較早前市傳，國資委將分批整合央企非主業酒店，第一批分離酒店業資產的行業、企業或將於三月份出爐。
香港中旅董事長張學武預計，今年底該集團有可能接收約20至30家由其他央企剝離的酒店。
2010年3月10日星期三
L'Occitane 艷妝上市
法國護膚品牌 L’Occitane 月底將遞交聆訊，是次上市集資額由2008年首次傳出上市時的23億港元，增至6億美元 (約46.8億港元)。截至2009年3月，集團營業額7.31億美元，合共持有大約一千三百間店舖，亞洲市場佔集團營業額的過半份額，集團計劃在中國再增四十間分店。
中國消費增長潛力，自然是集團最大的賣點。主席也言明，由於未來集團增長主要來自中國市場，因此在港上市有利於投資者更好地認識集團業務也。
中國消費增長潛力，自然是集團最大的賣點。主席也言明，由於未來集團增長主要來自中國市場，因此在港上市有利於投資者更好地認識集團業務也。
2010年3月6日星期六
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