如何辨識「向下炒」股票?

如何辨識「向下炒」股票?股票沒有眼耳口鼻可認，但「向下炒」股票的四大運作特點包括:拆、配、合、供。 如果四者都有齊，即使不是，也應該不遠矣。你會問，這其中幕後玩家是如何賺錢?方法有很多，而且千奇百怪，但萬變不離其宗，其宗旨就是運用上述四 招，做到狂印股票的目標。

這類股票印刷機的運作，需要一個動聽的故事。所謂「故事」，即是能夠引君入甕的賣點，引投資者入市接棒， 或者事後將一切「合理化」。「向下炒」的股票，賣點可以是轉型，可以是注資，潮流時興博彩即有博彩，流行彩票即轉型彩票業，資源、環保更加是長賣長有的故仔。

共通點是，大部分資產及業務，閣聞所未聞，而且相關業務最終無疾而終，甚至乎一些巨額收購項目，寧可蝕本出售。更加教人困惑的是系內交換資產，一項資產左手交右手，發行一堆換股債券右手交到左手。更匪夷所思的是，透過公司買入豪宅或私人遊艇，公器私用。

至於股票印刷機的做法，可以是先把股價炒高，繼而配股、發換股債、認股權證等等工具，繼而不停拋售手上所持的股票，最後是在低價配股或行使換股債、認購權證等，補回之前活出的股份，賺取中間差價之餘，再次把貨源收集。假如股價跌得太殘，滿街屍骸時，甚至乎連收集也免得做，大比例合股、供股後，貨源輕易又收齊。一段時間後，重施故技，再向下炒，反覆來回賺取差價。

這類上市公司永遠不會為股東創造價值，只是一台股票印刷機器:但要成為一部出色的機器，則需要源源不絕的「故事 」配合。

一間公司股本經過又供又合的財技運作後，其資產可能也甚為豐厚，而資產折讓往往成為另一個賣點，甚至是日後「扮 正經」的本錢。昨天提及的漢基控股(412) .其最近每股資產淨值(NAV) 接近3.9元，股價只有0.52元。

提防NAV大折讓陷阱

類似這樣的股票，看起來資產豐厚，折讓龐大，甚至令人憧憬私有化可能;不過，投資者抱有此想法可能是妄想，因為這些公司的股權結構千奇百怪，可能是A 公司持有B公司，B公司又持有A、C公 司•C公司又可能是B公司股東。股市內虛虛實實，千絲萬縷，表面分散，實為集中，貨源又拆又合，其實一早歸邊。

回到昨天文首提到，威利(273)股價在除權後大幅暴升，然後暴挫。心水清的投資者再望一下太平洋實業(767) , 中國置業投資(736)的股價表現，一樣出現過除權後股價暴升。股價暴升，又有NAV大折讓，如果閣下在此刻追入接貨 ，下一步還不走的話，要記住十年股海中 ，百萬財富隨時可以變毫子。